Londýn 14. mája 2024 – Najväčšie európske ropné a plynárenské spoločnosti sa opäť viac zameriavajú na jadro svojho podnikania, vyplácajú dividendy svojim akcionárom a zvažujú presun do Spojených štátov, aby zvýšili svoje ocenenie. Shell, BP a TotalEnergies „znovu objavujú“ samých seba. Aktivistickým investorom sa to nepáči, ale všetkým ostatným áno, píše portál oilprice.com. Európski giganti podľa neho dostali lekciu, z ktorej sa rýchlo poučili.
Ešte pred tromi rokmi sa uvedené firmy zaoberali energetickou transformáciou a prechodom od ich hlavných činností k väčšej diverzifikácii do iných aktivít, akými sú veterná a solárna energia, nabíjacia infraštruktúra pre elektromobily, biopalivá a všetko, čo nie je uhľovodíkové.
Firmy sa v tom čase pokúšali pritiahnuť časť vznikajúceho sektora investorov ESG (Environmental, Social, Governance), zdôrazňujúcich aspekty životného prostredia, sociálnych vplyvov, riadenia a vedenia podniku. Súperili pritom s hráčmi zameranými výlučne na energetický prechod a „surfujúcimi“ na vlne vládnych podpôr a naliehavých aktivistických výziev na odchod od ropy a plynu.
Prešli tri krátke roky a situácia sa zmenila, konštatuje oilprice.com. Energetická kríza v Európe, ktorá sa začala koncom roka 2021 a rozvinula sa do obrovských rozmerov v roku 2022, zasadila ESG investíciám ranu a pripomenula svetu investovania, o čom to celé je: O peniazoch.
Vo svojej najnovšej finančnej správe za prvý štvrťrok BP naznačila, že sa možno nebude držať plánu znížiť svoju produkciu ropy a plynu o štvrtinu na 2 milióny barelov ropného ekvivalentu denne do roku 2030. Plán, ktorý prvýkrát prezentoval bývalý generálny riaditeľ Bernard Looney v roku 2020, bol minulý rok zmenený, pretože BP si uvedomila, že presadzovanie prechodových technológií neprináša peniaze. Looneyho nástupca Murray Auchincloss teraz hovorí, že spoločnosť tento cieľ môže, ale aj nemusí dosiahnuť.
„Dva milióny barelov ropného ekvivalentu denne (boed) je slušné číslo, ktorého sa treba držať. Môže byť vyššie? Áno. Môže byť nižšie? Áno,“ povedal šéf BP a poukázal na to, že firma zaujala pragmatický prístup založený na návratnosti, nápomocný pri informovaní, aká bude produkcia BP v roku 2030. „Ale ja sa zameriavam na návratnosť a peňažný tok, nie na objem,“ zdôraznil Auchincloss.
Akcionárov spoločnosti by to určite potešilo – s výnimkou tých aktivistov, ktorí sa snažia prinútiť BP a ďalšie firmy v sektore, aby ďalej zmenšovali svoj „core bussiness“. Títo investori však získali menšiu podporu od ostatných akcionárov, čo je ďalší dôkaz, že trend sa pre veľkých ropných a plynárenských spoločností obracia. Investori vyskúšali ESG. Nefungovalo to tak, ako bolo prezentované. Teraz sa vracajú späť k rope a plynu a chcú svoje peniaze. Takže „Big Oil“ ich zarábajú, poznamenal oilprice.com.
Spoločnosť BP oznámila pokles čistého zisku za prvý štvrťrok v dôsledku nižších cien zemného plynu, ale svoj plán spätného odkúpenia akcií ponechala nezmenený na úrovni 3,5 miliardy dolárov, pričom k odkúpeniu má prísť v priebehu prvého polroka.
Naopak, Shell vykázal prudký nárast čistého zisku za prvý štvrťrok, ale aj on ponechalo svoj cieľ spätného odkúpenia akcií nezmenený napriek názorom analytikov, že by mohol odkúpiť viac akcií. Generálny riaditeľ Wael Sawan vysvetlil, že plán spätného odkúpenia bol skôr súčasťou stratégie než pretekov o vrátenie čo najväčšieho množstva hotovosti akcionárom v čo najkratšom čase.
„Toto je náš desiaty štvrťrok v rade, kedy sme skupovali späť akcie za viac ako 3 miliardy dolárov. Ide o konzistentnú schopnosť robiť to počas niekoľkých štvrťrokov.. A nejde len o to, že chceme spätne odkúpiť ropu za 90 alebo 85 dolárov, musíme tiež premýšľať o tom, ako môžeme spätne odkúpiť akcie za 50 dolárov pri rope),“ uviedol Sawan pre Financial Times pri zverejnení výsledkov firmy za prvý štvrťrok 2024.
Tretia veľká európska ropná a plynárenská spoločnosť, francúzska TotalEnergies, uplatňuje rovnakú stratégiu: udržujte akcionárov šťastných, ale príliš ich nerozmaznávajte. Po vykázaní čistého príjmu ovplyvneného, podobne ako v prípade BP, nižšími cenami plynu, spoločnosť zopakovala svoje predchádzajúce plány na spätné odkúpenie akcií, ako aj investície na tento rok, pričom väčšina investícií má smerovať do ropných a plynárenských projektov, upozornil oilprice.com.
Generálny riaditeľ Patrick Pouyanne osobitne vyzval politických lídrov, aby akceptovali skutočnosť, že svet bude v budúcnosti naďalej využívať rastúce množstvá ropy, čím signalizoval, že veľká ropná spoločnosť vie, odkiaľ pochádzajú jej peniaze, a hoci vo veľkom investuje do transformačných projektov, väčšina jej investícií smeruje do hlavných obchodných oblastií ropy a zemného plynu.
TotalEnergies ponecháva svoj investičný rozpočet súvisiaci s prechodom nezmenený. Shell revidoval svoj strednodobý cieľ z 23 % celkových investícií na 19 % do roku 2030. BP je zámerne nejednoznačný. Veľkí európski hráči menia kurz spred troch rokov, pretože musia doháňať svojich amerických kolegov. Tí prechod prijímali oveľa pomalšie, začo boli odmenení vyššími cenami akcií.
Mohlo by sa to zdať nelogické na pozadí politických a aktivistických výziev, aby sme sa viac sústredili na prechod a viac tlačili na energetické spoločnosti, aby si toto zameranie osvojili. Toto pozadie však funguje v ríši príbehov. V reálnom svete sa ropa a plyn predávajú a ich producenti na tom zarábajú. Je to jednoduchá lekcia, ktorú bolo veľkým európskym spoločnostiam pripomenúť, no oni sa z nej znova rýchlo poučili, uzavrel oilprice.com.
Ilustračné foto: Eustream