Oslo 14. januára 2026 – Prezásobené trhy s plynom, rast globálnej ponuky LNG, možný pokles cien energií, kapitálová disciplína pri novom prieskume, ďalší rozmach dátových centier či značná nestabilita vyplývajúca z geopolitickej situácie. Také sú niektoré predikcie expertov nórskej výskumnej, analytickej a poradenskej spoločnosti Rystad Energy, pokiaľ ide o vývoj v roku 2026.
Rok 2026 prinesie hojnosť v oblasti ťažby, ale s potenciálnymi „úzkymi hrdlami“ v oblasti distribúcie, očakáva Jarand Rystad, zakladateľ a generálny riaditeľ Rystad Energy. Dá sa preto podľa neho očakávať pokles cien primárnej energie, hoci v niektorých segmentoch energetických nosičov a skladovania existuje potenciál pre zdravé marže.
Čím hlbšie však ceny primárnej energie v roku 2026 klesnú, tým viac sa v rokoch 2027 a 2028 odrazia. Nadchádzajúci rok by preto mohol byť dobrý pre akvizície a uzatváranie zmlúv na projekty na zelenej lúke – najmä pre solventných hráčov.
Bude to tiež rok, v ktorom bude nová, hybridná energetická realita – s kombináciou zelených a fosílnych zdrojov energie vo všetkých sektoroch – viditeľnejšia ako kedykoľvek predtým, s volatilnými cenovými výkyvmi na trhu s elektrickou energiou a stabilným rastom elektrifikácie koncovými užívateľmi. Vzhľadom na nedávne prekážky pre zelené politiky budú rozhodnutia viac ovplyvňované základnými ekonomickými faktormi ako politikami.
Trhy s plynom budú v roku 2026 prezásobené, keďže do prevádzky vstupuje veľké množstvo nových kapacít skvapalneného zemného plynu (LNG). Vzhľadom na zintenzívnenie prechodu z uhlia na plyn v dôsledku nízkych cien plynu však trh dokáže absorbovať dodatočné objemy, uviedol Rystad.
Spotreba primárnej energie podľa neho vzrastie o približne 2500 terawatthodín (TWh), z čoho 700 TWh predstavujú energetické straty a 250 TWh energetické molekuly použité na výrobu materiálov. Rast spotreby využiteľnej energie tak bude predstavovať približne 1550 TWh, z čoho 450 TWh vo forme molekúl, 900 TWh vo forme elektrónov a 200 TWh vo forme tepla. Z rastu molekúl použitých na výrobu energie bude približne 60 % tvoriť plyn, 20 % ropa (keďže väčšina rastu ropy je určená na materiály, nie na energiu) a 20 % biomasa. V prípade elektrónov by malo 100 % rastu pripadnúť na OZE, zatiaľ čo 200 TWh rastu výroby energie z plynu bude kompenzovať podobný pokles výroby energie z uhlia a ropy, dodal šéf Rystad Energy.
Prechodný rok pre globálny trh s LNG
Globálna ponuka LNG by mala v roku 2026 vzrásť o približne 30 miliónov ton, a to predovšetkým vďaka rozbehu projektov v Severnej Amerike, odhadla Xi Nan, vedúca výskumu trhu s plynom a LNG v Rystad Energy.
Očakáva sa, že veľkú časť tohto dodatočného objemu absorbujú odberatelia z Ázie, ale trhové fundamenty budú musieť aj naďalej riešiť riziká spojené so spustením projektov, výkyvy dopytu spôsobené počasím, cenovú volatilitu, sprísňovanie environmentálnych predpisov a pretrvávajúce geopolitické nepokoje.
Na zozname sledovaných trhov s plynom v roku 2026 sa nevyhnutne objavia USA, ktoré uvalili clá na širokú škálu dovozov a zároveň sa snažia získať väčší podiel na budúcom obchode s LNG, Rusko, ktoré je stále v konflikte s Ukrajinou a podlieha rozsiahlym sankciám zo strany USA a EÚ, a Čína, ktorej dopyt po LNG v roku 2025 neočakávane poklesol, keďže pripravuje svoj 15. päťročný plán na roky 2026–2030. Budúci rok sa javí ako prechodný rok smerom k voľnejším podmienkam na trhu v priebehu nasledujúcich piatich až šiestich rokov, dodala Xi Nan.
Silnejšia ekonomika, lacnejšia energetika, neistá geopolitická situácia
Makroekonomický výhľad na rok 2026 je čoraz konštruktívnejší: boom investícií do umelej inteligencie (AI) naberá na obrátkach, strednodobý cyklus v USA obmedzuje fiškálne sprísňovanie a hlavné centrálne banky uvoľňujú menovú politiku v prostredí, kde globálna inflácia zostáva prekvapivo nízka. Colné opatrenia sú stále vo veľkej miere obmedzené na USA, s doteraz obmedzenými odvetnými opatreniami, čo znižuje riziko širšieho obchodného šoku, domnieva sa Claudio Galimberti, hlavný ekonóm Rystad Energy.
Geopolitická situácia však podľa neho prináša značnú nestabilitu, keďže vojna na Ukrajine, nestabilné prímerie na Blízkom východe a možnosť vypuknutia konfliktu vo Venezuele vystavujú dodávateľské reťazce a energetickú bezpečnosť riziku náhlych narušení. Európska únia, Japonsko a ďalšie trhy dovážajúce energiu budú musieť čeliť tejto náročnej geopolitickej situácii, ale ich ekonomiky by mali po rokoch nákladových tlakov profitovať z nižších cien energie. Čína sa chystá zdvojnásobiť svoje záväzky v oblasti energetickej transformácie, čím posilní svoju dominanciu v kľúčových dodávateľských reťazcoch čistých technológií.
V prípade energetických komodít rovnováha smeruje k tlaku na pokles cien ropy v dôsledku širokého nárastu globálnej ponuky a spomalenia rastu dopytu, ktoré je spôsobené predovšetkým boomom elektrických vozidiel v Číne, zatiaľ čo potenciálne zmiernenie sankcií voči Rusku zvyšuje riziko ďalšieho poklesu cien ropy aj plynu, uviedol Galimberti.
Prieskum
Prieskum v roku 2026 bude charakterizovaný trvalou kapitálovou disciplínou, pričom sa očakáva, že globálne výdavky zostanú stabilné na úrovni tesne nad 60 miliárd dolárov, v súlade s rokom 2025. Táto stabilita podporuje pokračujúcu preferenciu selektívnych, vysoko kvalitných príležitostí, keďže spoločnosti sa zameriavajú na dlhodobú odolnosť portfólia a pripravujú sa na kompenzáciu štrukturálnych poklesov po roku 2030, konštatovala Aatisha Mahajan, vedúca oddelenia prieskumu ropy a plynu v Rystad Energy.
Stratégia sa bude zameriavať na cielený vstup do nových hraničných oblastí bez urýchľovania krátkodobých vrtných programov. Kapitál na vrtné práce zostane sústredený v overených regiónoch s vysokou hodnotou, hoci sa očakáva, že väčšiu pozornosť si získajú aj hraničné panvy. Na budúci rok sa očakáva viac ako 60 vrtov v morských hraničných oblastiach, predovšetkým v Ázii, Afrike a Južnej Amerike. Aktivity zamerané na ropu zostávajú silné v Namíbii, Brazílii a v americkom Mexickom zálive, zatiaľ čo panvy s potenciálom pre ťažbu plynu, ako je východné Stredozemie, Nórsko a juhovýchodná Ázia, naďalej podporujú nízkorizikové prírastky, dodala Mahajan.
Celkový výhľad na rok 2026 podľa nej poukazuje na rozšírenie portfólia zamerané na kvalitu, so stabilnou úrovňou aktivít, ale s jasným strategickým dôrazom na zabezpečenie budúcich možností a posilnenie rezerv prostredníctvom budúceho prieskumu.
Podmorské projekty
Binny Bagga, senior viceprezident pre výskum dodávateľských reťazcov v Rystade, poznamenal, že ceny podmorských projektov by podľa očakávaní mali zostať stabilné, podporené silnými nevybavenými objednávkami a integrovanými ponukami projektov, s jasnejším rastom do konca roka 2026 a 2027. Medzinárodné cenové trendy v oblasti projektov na pevnine zostávajú vo všeobecnosti zmiešané, s ojedinelými prípadmi konštruktívnej činnosti. V oblasti výroby podmorských plavidiel, hlbokomorských vrtných plošín a plávajúcich plavidiel na ťažbu, skladovanie a vykládku sa kapacitné obmedzenia začnú prejavovať v priebehu roka 2026 a zintenzívnia sa v roku 2027, keď sa naplní nová vlna konečných investičných rozhodnutí týkajúcich sa hlbokomorských projektov a LNG.
V širšom dodávateľskom reťazci energetickej infraštruktúry pretrvajú v roku 2026 obmedzenia v sektore plynových turbín, ktorý čelí dlhým dodacím lehotám a zvýšeným nákladom na zariadenia, keďže výrobná kapacita zaostáva za dopytom.
Pokračujúci rozmach dátových centier
Trh dátových centier v USA a Amerike rýchlo rastie, najmä vďaka dopytu po umelej inteligencii a iných vysokovýkonných počítačových službách, poznamenala Marina Domingues, vedúca výskumu nových energií v Rystad Energy.
Medzi 15 krajinami, kde sa očakáva najväčší rast kapacity dátových centier, sú štyri krajiny Ameriky. K USA – najväčšej krajine na svete, ktorá predstavuje viac ako 40 % očakávaného rastu dátových centier – sa pridali Kanada, Brazília a Mexiko, ktoré vzbudili záujem vývojárov.
Tento rast zaťažuje existujúce štruktúry trhu s elektrickou energiou, pretože nové dátové centrá vyžadujú značné a spoľahlivé napájanie, čo spôsobuje konkurenciu v oblasti kapacity verejných služieb a oneskorenia pri prepojení. V budúcom roku sa bude intenzívne diskutovať o nákladoch na elektrickú energiu a „time-to-power“, keďže vývojári čelia rastúcim problémom s nedostatkom energie. Sektor energetiky môže zvažovať riešenia na výrobu energie na mieste, ako sú mikrosiete, plynové turbíny a systémy na ukladanie energie v batériách, dodala Domingues.
Rast kapacity OZE sa spomalí
Rok 2026 bude pre energetický sektor kľúčový, pretože po prvýkrát od začiatku 21. storočia sa očakáva výrazné spomalenie rastu kapacity nových OZE, uviedol Carlos Torres Diaz, senior viceprezident, riaditeľ oddelenia energetiky v Rystad Energy.
Prírastok z fotovoltaiky, veterných a vodných zdrojov by mal v budúcom roku dosiahnuť celkovo 650 gigawattov, čo predstavuje pokles o 7 % oproti roku 2025.
Toto spomalenie bude spôsobené najmä nižším nasadením solárnej kapacity v Číne v dôsledku zmien v politike, ktoré zrušili garantované ceny pre nové projekty, ako aj niektorými nepriaznivými vplyvmi v USA.
Keďže sa však predpokladá, že rast dopytu zostane silný, investičné rozhodnutia v oblasti nových výrobných kapacít by sa mali týkať všetkých regiónov, ale s diverzifikovanejším portfóliom, ktoré bude zahŕňať aj plyn a jadrovú energiu, uzavrel Torres Diaz.