Paríž 29. apríla 2026 – Konflikt na Blízkom východe narušil fundamenty na trhu s plynom a zmenil strednodobý výhľad. Celosvetová produkcia LNG sa po uzavretí Hormuzského prielivu prepadla z dvojciferného rastu na osempercentný pokles. Nová vlna dodávok LNG sa odloží najmenej o dva roky. Súčasná kríza zdôrazňuje potrebu posilniť štruktúru bezpečnosti globálnych dodávok plynu. To sú niektoré zo záverov Správy o trhu s plynom za druhý štvrťrok 2026, ktorú vypracovala Medzinárodná energetická agentúra (IEA).
Vojna na Blízkom východe vyvoláva otrasy na energetických trhoch. Uvoľňovanie základných trhových podmienok na medzinárodných trhoch so zemným plynom na začiatku roka 2026 bolo náhle narušené faktickým uzavretím Hormuzského prielivu začiatkom marca, čo vyvolalo bezprecedentnú neistotu, uviedla IEA.
Kríza podľa nej zásadne narušila krátkodobé trhové fundamenty a mení strednodobý výhľad pre zemný plyn. Dočasná strata takmer 20 % celosvetových dodávok LNG spôsobila silnú cenovú volatilitu, ktorá vyhnala ceny zemného plynu v Ázii aj v Európe na najvyššiu úroveň od energetickej krízy v rokoch 2022/23 a vyvolala korekciu dopytu po zemnom plyne. Na Blízkom východe útoky na ropnú a plynárenskú infraštruktúru v regióne znížili dostupnosť dodávok plynu pre domáce trhy. Poškodenie infraštruktúry na skvapalňovanie LNG navyše zhoršilo strednodobý výhľad globálnych dodávok LNG a očakáva sa, že oddiali účinok rozvíjajúcej sa vlny LNG – ústrednej témy najnovšieho strednodobého výhľadu IEA, konštatuje agentúra.
Pokračujúce vyvažovanie trhov s plynom vďaka výraznému nárastu ponuky LNG
Celosvetový obchod s LNG v období od októbra do februára medziročne vzrástol o 12 % (alebo o 29 mld. m3), a to vďaka sérii nových projektov skvapalňovania, najmä v Severnej Amerike, a vyššej produkcii vybraných tradičných vývozcov. Len samotný závod Plaquemines v Louisiane spoločnosti Venture Global sa podieľal takmer polovicou na prírastku dodávok LNG v tomto období a zohral kľúčovú úlohu pri zmiernení trhových fundamentov. Ceny zemného plynu v Ázii a Európe v období od októbra do februára preto naďalej klesali v dôsledku zlepšujúcej sa dostupnosti dodávok LNG. V Európe ceny TTF v prvých dvoch mesiacoch roku 2026 medziročne klesli o 24 %, zatiaľ čo v Ázii ceny Platts JKM klesli o 27 % v porovnaní s úrovňami z minulého roka, konkretizovala IEA.
Chladnejšia zima spolu s nižšími cenami zemného plynu podporili silnejší dopyt po plyne na ázijských trhoch, pričom predbežné údaje naznačujú, že spotreba v období od októbra do februára medziročne vzrástla o 2 %. Naopak, spotreba zemného plynu v Európe klesla takmer o 1 %, pričom zvýšená výroba elektriny z OZE ovplyvnila spotrebu plynu v energetickom sektore. Napriek nižšiemu dopytu po zemnom plyne dosiahol dovoz LNG do Európy v zime 2025/26 historické maximum, čím sa upevnila pozícia LNG ako štrukturálneho zdroja základného zaťaženia v regióne v kontexte nižšieho dovozu plynu potrubím a klesajúcej domácej ťažby, uviedla správa IEA.
Vo vykurovacej sezóne 2025/26 bolo zaznamenaných viacero vĺn chladného počasia, ktoré vyvolali takmer rekordné výkyvy dopytu na kľúčových trhoch severnej pologule. Patrí sem zimná búrka Fern v Spojených štátoch, búrka Goretti v Európe a vlna chladu vo východnej Ázii, konkrétne v Číne. Tieto udalosti poukazujú na kľúčový význam flexibility dodávok plynu pre energetickú bezpečnosť, a to aj na trhoch, ktoré sú čoraz viac závislé od výroby energie z OZE citlivých na poveternostné podmienky, zdôraznila IEA.
Celosvetová produkcia LNG po uzavretí Hormuzu – z dvojciferného rastu na pokles
Kríza na Blízkom východe predstavuje významný šok v dodávkach na globálnych trhoch so zemným plynom a LNG. Globálna produkcia LNG v marci medziročne klesla o 8 % (alebo 4 mld. m3). Nakládky z Kataru a Spojených arabských emirátov klesli v porovnaní s minulým rokom o 9,5 mld. m3. Tento prudký pokles bol čiastočne kompenzovaný vyššou produkciou LNG z nových projektov v Severnej Amerike a Afrike. Dôležité je, že globálne dodávky LNG klesli menej strmo ako nakládky, keď v marci medziročne poklesli len o 2 % (alebo 1 mld. m3), pretože plný dopad narušenia dodávok sa prejaví až s časovým oneskorením vzhľadom na dobu prepravy. Dodávky LNG klesli v prvých 20 dňoch apríla medziročne o 10 % (alebo o viac ako 3 mld. m3), vyčíslila správa.
Dodávatelia podľa nej prijímajú opatrenia na zvýšenie dodávok LNG. V USA Ministerstvo energetiky v polovici marca povolilo závodu na skvapalňovanie v Plaquemines zvýšiť vývoz o 13 % (alebo 4,6 mld. m3 ročne) do krajín, s aj bez uzatvorených dohôd o voľnom obchode. Závod Elba Island dostal začiatkom apríla povolenie na zvýšenie svojho vývozu o 22 % (alebo 0,8 mld. m3) do krajín, ktoré nemajú s USA dohodu o voľnom obchode. Začiatkom apríla vydali Austrália a Singapur spoločné vyhlásenie o hospodárskej odolnosti a základných dodávkach s cieľom podporiť tok základných tovarov vrátane LNG.
Ázijské a európske spotové ceny v marci prudko vzrástli na najvyššiu mesačnú priemernú hodnotu od januára 2023, čo odzrkadľuje rýchle zhoršenie fundamentov na strane ponuky. V Európe dosiahli ceny TTF na ďalší mesiac v marci priemernú hodnotu 18 USD za milión britských termálnych jednotiek (52,58 €/MWh), zatiaľ čo Platts JKM sa obchodoval blízko úrovne 21 USD/MBtu (61,34 €/MWh). Okrem toho neistota na trhu spôsobená náhlym výpadkom takmer 20 % celosvetovej ponuky LNG viedla k silnej krátkodobej cenovej variabilite. Volatilita cien TTF na najbližší mesiac v marci vzrástla na 160 %, čo je najvyššia mesačná úroveň volatility od septembra 2023, zatiaľ čo volatilita na JKM vystrelila na takmer 300 %, čo je najvyššia úroveň od marca 2022. Rozdiel medzi cenami JKM a TTF sa zmenil z európskej prémie 0,9 USD/MBtu (2,62 €/MWh) v januári a februári na ázijskú prémiu v priemere 2,8 USD/MBtu (8,17 €/MWh) v marci, uviedla IEA.
Táto situácia podľa nej podnietila presmerovanie dodávok LNG z Európy na ázijské trhy. Ceny indexov TTF aj JKM sa v apríli v porovnaní s marcovými úrovňami zmiernili a v polovici apríla klesli na najnižšiu úroveň od začiatku konfliktu, a to v nadväznosti na dohodu o prímerí uzavretú medzi Iránom a USA.
V marci klesol dopyt po zemnom plyne na kľúčových trhoch dovážajúcich LNG, čo bolo spôsobené kombináciou faktorov súvisiacich s počasím, vyššími cenami a opatreniami na strane dopytu. Viaceré ázijské krajiny prijímajú opatrenia na strane dopytu a v oblasti prechodu na iné palivá s cieľom znížiť spotrebu zemného plynu. Dĺžka trvania faktického uzavretia Hormuzského prielivu predstavuje kľúčovú neistotu, ktorá ovplyvní celosvetový dopyt po plyne v roku 2026. Každý mesiac bez prepravy LNG cez prieliv má za následok stratu dodávok LNG v objeme približne 10 mld. m3, čo vedie k revízii výhľadu dopytu v kľúčových dovozných regiónoch smerom nadol. Predbežné údaje naznačujú, že spotreba zemného plynu v Európe v marci medziročne klesla približne o 4 % (alebo 2 mld. m3). Bolo to spôsobené predovšetkým nižšou spotrebou plynu v energetickom sektore v dôsledku výrazného nárastu výroby energie z veterných a vodných elektrární, dodala správa IEA.
Konflikt na Blízkom východe – zmena strednodobého výhľadu a odklad novej vlny LNG najmenej o dva roky
Očakáva sa, že výpadky dodávok LNG z Kataru a Spojených arabských emirátov dosiahnu v období marec – apríl celkovo približne 20 mld. m3. Okrem toho by opätovné spustenie a nábeh zariadení na skvapalňovanie mohol trvať niekoľko týždňov, čo by viedlo k poklesu produkcie o približne 10 mld. m3 v porovnaní s bežným prevádzkovým režimom. Okrem narušenia tokov LNG cez Hormuzský prieliv poškodenie katarskej infraštruktúry znížilo výhľad rastu globálnych dodávok LNG v strednodobom horizonte a očakáva sa, že odloží účinok rozbiehajúcej sa vlny LNG najmenej o dva roky. Poškodenie spôsobené útokmi na katarské zariadenia na skvapalňovanie by mohlo znížiť produkciu LNG v krajine do roku 2030 takmer o 70 mld. m3, za predpokladu, že opravy potrvajú štyri roky. Okrem toho by odloženie projektu rozšírenia North Field East mohlo znížiť dodávky LNG v období 2026–2030 takmer o 20 mld. m3, odhadla agentúra.
Konflikt na Blízkom východe už spôsobil stratu približne 120 mld. m3kumulatívnych dodávok LNG v období 2026–2030, ak sa zohľadní kombinovaný vplyv krátkodobých prerušení dodávok a strednodobých dôsledkov na dodávky. Straty vyplývajúce z konfliktu na Blízkom východe predstavujú približne 15 % očakávaných celosvetových dodávok LNG v období 2026–2030 a ako také budú v strednodobom horizonte nakoniec kompenzované spustením nových zariadení na skvapalňovanie. Vplyv na rast sa prejaví najmä v rokoch 2026–2027, čím sa účinky vlny LNG na uvoľnenie trhu odložia najmenej o dva roky, konštatuje správa IEA.
Kríza zdôrazňuje potrebu posilniť štruktúru bezpečnosti globálnych dodávok plynu
Faktické uzavretie Hormuzského prielivu hlboko narušilo globálne trhy so zemným plynom a LNG. Vplyvy výpadkov dodávok čiastočne zmierňuje výrazný nárast dodávok LNG z iných zdrojov ako Kataru, vrátane spustenia nových zariadení na skvapalňovanie LNG, o ktorých investíciách sa rozhodlo už pred niekoľkými rokmi.
Súčasná kríza zdôrazňuje potrebu pokračovať v primeraných investíciách v rámci hodnotových reťazcov zemného plynu a LNG a iných zdrojov energie (vrátane elektrickej energie) s cieľom posilniť bezpečnosť dodávok a podporiť vyvážený rast. Zvýšená cenová volatilita tiež zdôrazňuje výhody, ktoré môže priniesť diverzifikované portfólio dlhodobých zmlúv, ktoré prostredníctvom sofistikovaných cenových vzorcov zmierňuje krátkodobú cenovú variabilitu tak pre kupujúcich, ako aj pre predajcov.
Posilnenie štruktúry globálnej bezpečnosti dodávok plynu si vyžaduje užšiu medzinárodnú spoluprácu medzi výrobcami a spotrebiteľmi. Medzinárodná energetická agentúra podporuje tento dialóg prostredníctvom svojej pracovnej skupiny pre plyn a konferencie výrobcov a spotrebiteľov LNG, ktorú organizuje spoločne s japonským ministerstvom hospodárstva, obchodu a priemyslu, uzavrela IEA vo svoje Správe o trhu s plynom v druhom štvrťroku 2026.