Londýn 4. mája 2026 – Dva mesiace po vypuknutí vojny v Iráne sa Európa vyhla rekordným cenovým výkyvom, ktoré sužovali regionálny trh so zemným plynom počas poslednej energetickej krízy v roku 2022 po rozsiahlej ruskej invázii na Ukrajinu. Keďže je však obchod z Perzského zálivu stále výrazne obmedzený, pozorovatelia trhu varujú, že kontinent zostáva vystavený rizikám rastu cien s blížiacim sa letom a s ním aj vyhliadkou na celokontinentálny nárast dopytu. Téme sa venoval portál spglobal.com.
Európa podľa neho zatiaľ ťaží z výrazného poklesu dopytu v iných regiónoch. Hoci vojna efektívne odrezala asi 20 % celosvetových dodávok LNG, dovoz do EÚ zostal vo všeobecnosti stabilný. Na druhej strane, niektoré časti Ázie svoj dovoz dramaticky obmedzili. Čína napríklad zaznamenala v marci medziročný pokles dovozu LNG o 19 %, ukázali vládne údaje.
„Mali sme šťastie, že dopyt v severovýchodnej Ázii bol slabý,“ povedal nemenovaný obchodník s LNG pre spglobal.com. Druhý obchodník súhlasil, že reakcia dopytu bola kľúčová na vyrovnanie nedostatku ponuky. „Všetci hovoria o obmedzení ponuky, ale dochádza aj k obmedzeniu dopytu, takže ceny NWE (pre severozápadnú Európu) a JKM (severovýchodná Ázia) sú podľa mňa primerané vzhľadom na to, aký veľký je v súčasnosti pokles dopytu,“ dodal.
Spoločnosť Platts, ktorá je súčasťou S&P Global Energy, stanovila 30. apríla referenčnú hodnotu JKM pre dodávky LNG do severovýchodnej Ázie na 18,309 USD/milión britských termálnych jednotiek (53,38 €/MWh), čo predstavuje medzidenný nárast o 8,3 %. Referenčná hodnota DES pre severozápadnú Európu bola 29. apríla stanovená na 15,719 USD/MMBtu (45,83 €/MWh), medzidenne o 7,9 % viac. Hoci oba indexy zostávajú nad predvojnovými úrovňami, oproti maximám dosiahnutým v prvých týždňoch konfliktu už klesli.
Podľa analytikov pomohli ďalší rast cien zmierniť aj optimistické očakávania. „Väčšina účastníkov trhu očakáva, že konflikt skončí ešte pred letom,“ povedal v nedávnom rozhovore pre agentúru Platts Moutaz Altaghlibi, hlavný energetický ekonóm spoločnosti ABN AMRO, a dodal: „Takže v skutočnosti v cenách nezohľadňujú plný šok.“
Analytici z HSBC v správe o trhoch so zemným plynom z 21. apríla charakterizovali prostredie s vysokými, ale nie astronomickými cenami ako príznak „ľahostajnosť trhu“ a varovali, že možné býčie tlaky zostávajú „podceňované“. „V blízkej budúcnosti vidíme množstvo rizík rastu cien, ktoré by mohli výrazne zosilniť napätie na trhu,“ uviedla HSBC podľa spglobal.com.
Skladovanie
Jednou z hlavných obáv je všeobecný nárast letného dopytu. Európa už teraz potrebuje doplniť zásoby plynu z nedávnych miním pred zimou. Vlny horúčav v Ázii by mohli zintenzívniť dopyt v tejto oblasti a prehĺbiť konkurenciu medzi jednotlivými panvami o nedostatkové dodávky LNG.
Európski lídri sa zamerali na doplnenie zásob plynu ako na hlavný nástroj na zmiernenie rastu cien. Komisár EÚ pre energetiku Dan Jorgensen tlačil na členské štáty, aby znížili svoje ciele naplnenia zásobníkov z 90 % na 80 %, a Európska komisia plánuje koordinovať napĺňanie medzi členskými štátmi, aby sa zabránilo prekrývaniu dopytu, vnútornej konkurencii medzi členskými štátmi a ďalšiemu zvyšovaniu cien.
Kontinent vstupuje do obdobia plnenia zásob s nižším stavom zásob, ako tomu bolo v rovnakom období v predchádzajúcich rokoch. Podľa najnovších údajov organizácie Gas Infrastructure Europe boli zásobníky v rámci EÚ k 30. aprílu naplnené na 32,49 % kapacity. V rovnakom období v rokoch 2025 a 2024 boli zásoby naplnené na 39,22 %, resp. 62,21 %.
K 1. aprílu 2026 úroveň zásob v EÚ dosahovala 27,66 %, čo znamená, že za celý mesiac si pripísali 4,83 perc. bodu, čo znamená, že do nich pribudlo 53 TWh.
Analytici CERA podľa spglobal.com predpokladajú, že európske zásoby budú do konca októbra naplnené na približne 80 %, ako vyplýva zo správy z 27. apríla. Ide však o predpoklad základného scenára, ktorý predpokladá stabilné obnovenie tranzitu cez Hormuzský prieliv do 1. júna. Predĺžené prerušenia by viac narušili globálne dodávky LNG a ešte viac by zvýšili napätie na trhoch.
„Čím viac sa blížime k letu a čím dlhšie konflikt trvá, tým bude reakcia trhu podľa mňa volatilnejšia,“ uviedol v tejto súvislosti Altaghlibi z ABN AMRO. Európa začína pociťovať rastúci vplyv zo strany ponuky.
Dovoz LNG do EÚ v marci v skutočnosti medziročne mierne vzrástol, ako ukazujú údaje CERA, a to vďaka nákladom, ktoré boli už na ceste, keď koncom februára vypukla vojna. Teraz je táto rezerva preč. Doterajší aprílový dovoz klesol v porovnaní s rokom 2025 o približne 6,9 %, ako ukazujú údaje CERA. „Nevidím fyzický nedostatok plynu – aspoň zatiaľ,“ povedal Altaghlibi pre spglobal.com s tým, že ak sa konflikt predĺži smerom k letu, situácia by sa mohla zhoršiť.“
Okrem množstva krátkodobých výziev analytici tiež očakávajú, že kríza na Blízkom východe urýchli odklon Európy od plynu – trend, ktorý pretrváva už od energetickej krízy v roku 2022. „V podstate to urýchli trendy, ktoré pozorujeme už od roku 2022,“ povedal pre agentúru Platts Ben McWilliams, výskumný pracovník zameraný na energetickú a klimatickú politiku v think tanku Bruegel. „Nevyzerá to na rovnaký šok ako v roku 2022, ale myslím si, že to urýchli prechod od plynu,“ dodal McWilliams.
Podľa údajov S&P Global Energy CERA dosiahol dopyt po plyne v EÚ a Spojenom kráľovstve v roku 2025 celkovo 394 mld. m3, čo je pokles o približne 14 % oproti roku 2021, keď bol dopyt okolo 461 mld. m3. Európska komisia navyše v reakcii na vojnu presadzuje rýchlejšie rozširovanie domácej nízkouhlíkovej energie.