Berlín 6. júna 2025 – V Európe je vtláčacia sezóna v plnom prúde. Špecifické podmienky na trhu s plynom, najmä inverzný spread, napĺňanie zásobníkov pred budúcou zimou neuľahčujú. Dobrým príkladom je Nemecko. V posledných týždňoch sa síce zvýšil počet rezervácií nemeckých plynových zásobníkov na súčasný rok, ale veľké objemy nezarezervovaného priestoru v kombinácii s nejasnou úlohou štátu ponechávajú veľké otázniky nad vtláčacou kampaňou v lete tohto roku, uviedol vo svojom článku portál argusmedia.com.
Nemecko začalo skladovací rok s najmenej 107 kWh nezarezervovanej skladovacej kapacity z technickej kapacity 247 kWh. Inverzný trend leto 2025 – zima 2025/26 rozložený do väčšej časti zimy nevytvoril žiadnu ekonomickú motiváciu na rezerváciu kapacity, konštatoval Argus.
V posledných mesiacoch sa však rezervácie skladovacích kapacít zvýšili, najmä v máji, keď sa v priebehu mesiaca rezervovalo približne 12,2 TWh skladovacích kapacít, čo je viac ako 5,5 TWh v apríli a približne 350 GWh v marci. Cenové rozpätie medzi letom 2025 a zimou 2025/26 sa od začiatku apríla normalizovalo, čo obchodníkov opäť motivovalo k rezervácii skladovacieho priestoru. Okrem toho, nemecká vláda začiatkom mája znížila zákonnú povinnosť na úroveň naplnenia k 1. novembru na 80 % pre väčšinu zásobníkov a na 45 % pre niektoré aquiferové úložiská s pomalým cyklom a vyčerpané polia. Znížená povinnosť na plnenie zásob prispela k zvýšeniu atraktívnosti zásobníkov, keďže držiteľom kapacity poskytuje väčšiu flexibilitu, uviedol Argus.
Čo s neobsadenou kapacitou?
Napriek nárastu počtu rezervácií zostáva najmenej 88,6 TWh nerezervovaných, pričom nie je jasné, kto by túto kapacitu zaplnil, ak by zostala nepredaná. Nemecký zákon o skladovaní plynu stanovuje, že v krajnom prípade si tamojší správca trhovej oblasti Trading Hub Europe (THE) môže v prípade potreby rezervovať skladovací priestor, aby naplnil plynové zásobníky na zákonom stanovenú úroveň. Zásobníky v Inzenhame, Wolfersbergu a Frankenthale zostávajú zatiaľ úplne nezarezervované a podľa platných právnych predpisov si THE možno bude musieť rezervovať istú kapacitu, aby bol dosiahnutý cieľ k 1. novembru. THE už skôr pre Argus potvrdil, že zasiahne až v momente, keď bude fyzicky nemožné, aby trh naplnil skladovacie miesta podľa vlastných podmienok.
Okrem toho môže THE zaobchádzať s neobsadenou kapacitou v čiastočne obsadených zásobníkoch oddelene od pridelenej kapacity. Väčšina zmlúv o skladovaní prenáša ciele skladovania na každého držiteľa kapacity, čo naznačuje, že ciele môžu byť na čiastočne rezervovaných miestach aj tak nesplnené, ak by firmy vtláčali len do úrovne zákonného minima. Zostávajúca nezarezervovaná kapacita v zásobníkoch by sa potom tiež musela zaplniť na 80 % alebo 45 %, aby sa zabezpečilo splnenie cieľa zásobníka, pripomenul portál argusmedia.com.
Nie je tiež podľa neho jasné, akú vtlačnú kapacitu by mohol THE využiť v prípade čiastočne obsadených zásobníkov, aby zaplnil neobsadený priestor. Ak môže THE prevziať celú vtlačnú kapacitu miesta, mohol by začať vtláčať podstatne neskôr, ako keby mohol využiť len vtlačnú kapacitu pomerne pridelenú k neobsadenému miestu. V druhom z uvedených prípadov by musel správca trhovej oblasti začať čoskoro intervenovať v niektorých zásobníkoch. V lokalite Breitbrunn s kapacitou 11,5 TWh – pomaly cyklickej lokalite s cieľom 80 % z dôvodu jej polohy v Bavorsku – by mohol THE intervenovať približne v polovici júna, aby dosiahol 80 % do 1. novembra pre 5,31 TWh nerezervovanej kapacity, za predpokladu, že krivka vtláčania pre túto lokalitu bude v súlade s nemeckým priemerom (na základe údajov ENTSOG). Podľa údajov o transparentnosti GIE bola lokalita ku koncu mája naplnená na približne 24 % kapacity, resp. 50 % celkovej rezervovanej kapacity v zásobníku, konkretizoval Argus.
Najväčším zdrojom neistoty na trhu podľa neho zostáva 44,7TWh v lokalite Rehden, kde bolo ku koncu mája na aktuálny skladovací rok rezervovaných len 894 GWh. Táto lokalita v súčasnosti tvorí približne 50 % nezarezervovaného skladovacieho priestoru v Nemecku a iba 2 % kapacity tejto lokality sú alokované. THE by musel začať plniť zásobník v polovici augusta, aby dosiahol cieľ 45 %, čo by zohľadňovalo špecifickú krivku vtláčania v Rehdene a 18,5 dňa októbrovej údržby.
Nemecký štát však v poslednom čase veľmi jasne deklaroval, že nechce, aby sa trh v lete spoliehal na to, že zásobníky naplní štát. Zároveň však zostáva zachovaná zákonná požiadavka pre THE naplniť zásobníky, ak tak neurobia účastníci trhu, potvrdil nedávno pre Argus manažér trhovej oblasti.
Pretrvávajúce riziko nedostatku zásob v 3. štvrťroku
Nemecký profil zásobníkov s vysokým podielom kavern umožňuje firmám odložiť veľkú časť vtláčania zásob ďaleko do tretieho štvrťroka, najmä ak trh a štát budú pokračovať v prípade nerezervovanej kapacity pokračovať v hre o to, kto ustúpi.
Nemecko potrebuje do 1. novembra vtlačiť približne 77,6 TWh, aby dosiahlo svoj cieľ pre každú lokalitu, pričom päť lokalít už cieľ prekročilo, čo by pri rovnomernom rozložení na celé leto zodpovedalo vtláčaniu 500 GWh denne. Výhľadová krivka naznačuje motiváciu zvýšiť vtláčanie začiatkom leta, ale technicky by bolo možné odložiť 70 TWh injekcií až po 1. auguste a dokonca 32,3 TWh po 1. októbri, ak sa zohľadní priemerná krivka vtláčania od ENTSOG pre každé úložisko. V takom prípade by bolo teoreticky možné, aby dopyt po vtláčaní dosiahol koncom októbra vrchol 2,6 TWh denne. Ale 53,2 TWh z celkového objemu by sa muselo vtlačiť do nezarezervovanej kapacity, ak by sa všetci držitelia kapacity naplnili len na svoju povinú úroveň, poznamenal Argus.
Za predpokladu, že by THE prevzal vtláčanie za všetku nezarezervovanú kapacitu v každom zásobníku a mal by k dispozícii len proporcionálnu kapacitu vtláčania, stále by to viedlo k spätnému dopytu po vtláčaní. Ten by sa sústredil na september a október, pričom koncom októbra by dopyt po vtláčaní pod kontrolou THE dosiahol vrchol približne 900 GWh denne.
Účastníci trhu už varovali pred možným napätím na trhu koncom leta vzhľadom na plánovanú nórsku údržbu a možný vyšší ázijský dopyt po chladení, ktorý by mohol odčerpať dodávky LNG z Európy. Oneskorené vtláčanie zo strany trhu alebo akýkoľvek možný zásah zo strany THE pravdepodobne túto situáciu ešte zhorší, uzavrel portál argusmedia.com.