Oslo 18. marca 2026 – Ázijskí odberatelia by v letných mesiacoch mohli preplatiť Európu v súťaži o dodávky amerického skvapalneného zemného plynu (LNG), keďže silnejšie cenové signály a klesajúce sadzby za prepravu opäť otvárajú arbitrážne príležitosti pre oblasť Tichomoria. Analytici to v utorok (17. 3.) analytici pre nórsku spoločnosť Montel, poskytovateľa informácií, správ, údajov a analýz o energetickom trhu.
Forwardové spready medzi európskymi a ázijskými referenčnými cenami plynu naznačujú, že atlantické dodávky budú v období od mája do júla pravdepodobne smerovať do Ázie, uviedol James Voyle, analytik komerčnej lodnej dopravy v spoločnosti Affinity s tým, že situácia v apríli je stále veľmi volatilná. „Ázia tlačí ceny nahor, aby prilákala atlantické dodávky. Vo všeobecnosti si myslím, že Ázia v lete prekoná Európu,“ povedal pre Montel.
Qasim Afghan, vedúci oddelenia dát v spoločnosti Spark Commodities, ktorá sa zaoberá cenovými údajmi, uviedol, že rastúca cenová prémia ázijského referenčného indexu Japan-Korea Marker (JKM) s termínom dodania v najbližšom mesiaci oproti európskemu ekvivalentu TTF spôsobila, že arbitráž spotového amerického LNG sa „pre Áziu otvorila po prvýkrát za takmer dva týždne“ na úrovni 0,19 USD za milión britských tepelných jednotiek (MMbtu), resp. 0,56 €/MWh. Májový spread JKM-TTF sa medzitým stabilizoval na úrovni 2,48 USD/MMbtu (7,37 €/MWh) v prospech JKM, dodal Afghan pre Montel.
Dobrá pozícia
V prvých dňoch po začatí vojny v Iráne 28. februára „arbitráž amerického LNG smerovala veľmi silno do Ázie“ v dôsledku rastu JKM-TTF, ale od 4. marca sa presunula do Európy v dôsledku rýchlo rastúcich nákladných sadzieb a zúženia spreadu JKM-TTF, pokračoval analytik Spark Commodities. Za posledný týždeň bol však zaznamenaný postupný pokles prepravných sadzieb, čo zúžilo arbitráž a oslabilo príťažlivosť pre Európu,“ ozrejmil Afghan, podľa ktorého táto situácia následne zvýšila atraktívnosť Ázie pre amerických vývozcov LNG. Tento trend sa však môže „veľmi rýchlo zvrátiť“, dodal.
James Voyle konkretizoval, že tento mesiac bolo v Ázii vyložených šesť nákladov amerického LNG, hoci žiadny z nich nebol presmerovaný z Európy a žiadny nedorazil do Číny.
Hoci Čína je „kľúčovým odberateľom“ LNG z oblasti Perzského zálivu, bola „dosť dobre pripravená prekonať krízu“ a pravdepodobne by sa mohla vyhnúť nákupu dodatočných objemov LNG vzhľadom na svoje diverzifikované zdroje energie, uviedol Felix Booth, vedúci oddelenia LNG v analytickej spoločnosti Vortexa, na piatkovom webinári Montelu.
„Keď uvidíme, že Čína prijíma dodávky z USA, bude to skutočný signál, že arbitráž je naozaj otvorená,“ povedal Voyle s tým, že by to ukázalo ochotu Číny konkurovať drahým atlantickým dodávkam bez ohľadu na ich pôvod. Obrat v prospech Ázie bol spôsobený jej väčšou závislosťou od LNG zo štátov Perzského zálivu (Katar, SAE) v porovnaní s Európou, doplnil Booth.
Podľa Medzinárodnej energetickej agentúry smerovalo minulý rok takmer 90 % z 110 mld. m3 LNG z Kataru a Spojených arabských emirátov, ktoré prechádzali Hormuzským prielivom, do Ázie, pričom zvyšných 10 % bolo dodaných do Európy (iné zdroje uvádzajú 82 % podiel Ázie a 7-8% podiel Európy – pozn. Slovgas).
Čím dlhšie však táto kľúčová vodná cesta zostane uzavretá, tým naliehavejšie bude pre Európu doplniť zásoby plynu, uviedol Voyle. Podľa organizácie Gas Infrastructure Europe sa zásoby EÚ naposledy pohybovali tesne pod hranicou 29 % kapacity zásobníkov.
Zmeny kurzu
Zintenzívnenie konkurencie na globálnom trhu s LNG, obzvlášť medzi Európou a Áziou, si už minulý týždeň všimol portál spglobal.com, ktorý to doložil presunmi viacerých nákladov predávaných na základe spotových aj dlhodobých zmlúv z Európy do Ázie.
Už v tretí deň konfliktu (2. 3.) medzi Iránom na jednej strane a USA s Izraelom na strane druhej došlo k prvému presmerovaniu tankera s nákladom LNG. Plavidlo BW Brussels prenajatá spoločnosťou TotalEnergies, ktoré naložilo náklad v termináli Bonny Inshore v Nigérii zmenilo kurz a namiesto Európy zamierilo k Mysu dobrej nádeje.
O niekoľko dní neskôr ďalšie dve lode – Clean Mistral, prenajatá spoločnosťou Cheniere, naložená v zariadení Corpus Christi, a Simsimah, prenajatá spoločnosťou QatarEnergy LNG, naložená v závode spoločnosti Venture Global Plaquemines LNG v Louisiane – zmenili kurz z Európy do Ázie.
Tanker Pan Americas, prenajatý spoločnosťou Shell, 6. marca, po naložení v termináli Bonny Inshore Terminal v Nigérii, rovnako zamieril z Európy do Ázie.
O deň na to (7. 3.) tretia loď QatarEnergy LNG s názvom Umm Ghuwailina zmenila smer nákladu naloženého v louisianskom závode Plaquemines LNG spoločnosti Venture Global z Belgicka do Číny, čo by bol prvý náklad z USA dovezený do Číny za viac ako rok, ak by tam bol nakoniec dodaný.
Rovnaký deň plavidlo Elisa Ardea, prenajaté francúzskou spoločnosťou EDF, zmenila smerovanie nákladu z Holandska do Japonska po naložení v termináli Freeport LNG v Texase, vymenoval portál spglobal.com.
Pokiaľ ide o dvoch najväčších ázijských dovozcov LNG, Japonsko a Čínu, sú relatívne v dobrej situácii, povedal pre spglobal.com nemenovaný obchodník s LNG. „Čína stále vykladá objemy, v prípade správnych cien môže byť tzv. swing supplierom, flexibilným dodávateľom, čo môže pomôcť zmierniť určitý tlak,“ dodal.
Swapové operácie
V prípade niektorých odklonení v Atlantiku by pravdepodobne mohlo ísť o tzv. swapy, výmeny nákladov zo strany držiteľov dlhodobých zmlúv v USA, a nie predaj spotových nákladov, uviedol analytik trhu so sídlom v Atlantiku.
Okrem odklonení medzi jednotlivými panvami bolo zaznamenaných aj niekoľko ďalších swapov, vrátane tankera Puteri Sarawak, ktorú si prenajala malajzijská spoločnosť Petronas a ktorá bola 4. marca odklonená z Južnej Kórey do Thajska po naložení v zariadení LNG Canada v Kitimate v Britskej Kolumbii.
„Spotový dopyt na Taiwane je dobrý; zatiaľ sme nezaznamenali veľký pohyb z Číny, Kórey alebo Japonska,“ uviedol zdroj z Ázie pre spglobal.com.
Ďalšie presmerovanie nákladu týkajúce sa Ázie bolo zaznamenané v prípade lode Diamond Gas Sakura, ktorá bola naložená v termináli Cameron LNG v USA a 8. marca bola presmerovaná z Japonska na Taiwan.
K týmto presmerovaniam došlo v situácii, keď účastníci trhu uviedli, že ceny LNG dodávaného do severozápadnej Európy musia konkurovať Ázii, aby si udržali náklad v tomto regióne, v ktorom o necelé tri týždne oficiálne začína sezóna doplňovania zásob, inak riskujú ďalšiu stratu objemov. „Európa potrebuje vytvárať zásoby, takže v určitom momente zaplatí akúkoľvek cenu, ktorá bude stanovená,“ uviedol predtým pre agentúru Platts obchodník z oblasti Atlantického oceánu.