Káhira 16 októbra 2024 – Očakávaný koniec tranzitu ruského plynu cez Ukrajinu, konkurencia medzi Európou a Áziou o dodávky LNG či nadpriemerne chladná zima patria medzi faktory, ktoré podľa analytikov môžu prispieť k napätému európskemu trhu s plynom v nadchádzajúcom zimnom období. Zdá sa, že ďalším faktorom sa môže stať egyptský dovoz LNG začiatkom roka 2025, ktorý je dôsledkom pretrvávajúcich domácich obmedzení. Téme sa venoval portál spglobal.com.
Tohtoročný prechod Egypta na pozíciu čistého dovozcu plynu v dôsledku obmedzení domácej produkcie a rastúceho dopytu sa prejavil v podobe nedostatku na svetovom trhu s LNG počas letnej sezóny dopĺňania zásob, pričom sa očakáva, že tento stav bude pokračovať aj cez zimu a v úvode roka 2025.
Egypt zastavil vývoz LNG v apríli tohto roku a následne prešiel na jeho dovoz. Podľa údajov S&P Global Commodity Insights tento rok zatiaľ doviezol približne 24 nákladov alebo 1,59 milióna metrických ton. Do prvého novembrového týždňa by mal prijať ďalšie dva náklady po 70 000 t (24. 10. a 4. 11.). novembra.
Zdroje z trhu teraz očakávajú, že Egypt v Q1 2025 nakúpi ďalšie objemy LNG, čo by mohlo prispieť k napätejšiemu trhu a vyšším cenám komodity. „Egypt sa v Q1 2025 rozhodne bude snažiť kúpiť náklad,“ povedal obchodník s LNG pre spglobal.com s tým, že ide o štrukturálny problém.
Obchodníci považujú súčasné obmedzenia v domácich egyptských dodávkach plynu spolu s očakávaniami ďalšieho rastu dopytu za hnaciu silu egyptského apetítu po LNG v krátkodobom horizonte.
Krátkodobý egyptský dopyt po LNG podľa predpovedí vzrastie z približne 2,50 MMt v roku 2024 na 3,57 MMt v roku 2025 a ďalej na maximum, 4,85 MMt, v roku 2027. V roku 2028 by mal klesnúť na 3,80 MMt, vyplýva z odhadov Commodity Insights.
Niektorí obchodníci sa zamerali na egyptský dopyt v prvom štvrťroku budúceho roka. „Očakávam, že budú chcieť získať rovnaký počet nákladov ako vo 4. štvrťroku (20),“ povedal obchodník s LNG z Atlantiku, podľa ktorého Egypt môže mať aj isté nepokryté požiadavky na zvyšok 4. štvrťroka 2024.
Konkurencia s Európou
Egypt zverejnil výberové konania na obstaranie týchto objemov počas letného obdobia a do 4. štvrťroka 2024 na objemy LNG s cieľom uspokojiť domáce potreby výroby elektriny. Počas týchto období európske ceny plynu a LNG vzrástli, pretože predajcovia na trhu zadržali svoje ponuky, aby ich ponúkli do týchto egyptských tendrov. Platts, súčasť Commodity Insights, ohodnotil 14. októbra cenu DES Northwest Europe LNG na 12,704 USD/MMBtu.
V najnovšom tendri – v ktorom Egypt zamýšľal nakúpiť 20 nákladov na 4. štvrťrok – do vyhlásenia výsledkov verejnej súťaže 12. septembra, ceny LNG v severozápadnej Európe vyskočili približne o 11 % z 11,346 USD/MMBtu z 5. septembra na 12,61 USD/MMBtu 12. septembra.
Obchodníci zaznamenali nedostatok ponúk v oblasti Atlantického oceánu a rastúci dopyt v Egypte, čo prispelo k zvýšeniu cien, ktoré bolo zaznamenané počas egyptských tendrov na leto a 4. štvrťrok 2024. Svetová konkurencia pre skvapalnené palivo udržiavala rozpätie LNG-TTF po väčšinu tohto roka úzke, uviedli zdroje.
Ceny NWE LNG sa počas leta – apríl až september – pohybovali v priemere okolo 15 centov/MMBtu nižšie oproti holandskému plynovému uzlu TTF, kým v rovnakom období roka 2023 si udržiavali priemernú zľavu okolo 87 centov/MMBtu. Pokiaľ ide o túto zimu, v období od 1. do 14. októbra bola zľava NWE-TTF v priemere 20 centov/MMBtu oproti 71 centom/MMBtu zaznamenaným v roku 2023.
Hoci vplyv na dodávky je stále neistý, vzhľadom na prémie, ktoré Egypt platí za náklady, Európa môže počas celej zimy zaznamenať silnú ponukovú aktivitu, aby zostala z globálneho hľadiska konkurencieschopná v porovnaní s Egyptom, Latinskou Amerikou a Áziou.
Očakávaný dopyt v Q1 2025 tiež príde v čase, keď sa Európa bude zameriavať na LNG ako náhradu objemov potrubného plynu stratených v dôsledku ukončenia tranzitu medzi Ruskom a Ukrajinou v januári. Jeho koniec by znamenal výpadok 42 mil. m3 plynu denne, na nahradenie ktorých by Európa potrebovala približne 10 nákladov LNG mesačne, uviedli zdroje.
Už teraz dochádza k odkloneniu dodávok z Európy do Egypta. Tanker Diamond Gas Sakura v súčasnosti vykladá zásielku v Hoegh Galleon FSRU v Egypte. Podľa údajov spoločnosti S&P Global Commodities at Sea išlo o cca 68 000 mt LNG z Freeportu v USA, ktorých pôvodnou destináciou bola Malta.
Ak by napätie na Blízkom východe ďalej eskalovalo, obchodníci poukázali na hroziace riziká dodávok, ktoré môžu spôsobiť na atlantickom trhu s LNG ešte väčšie napätie. „Okrem rizikovej prémie, ktorá je očividnou brzdou trhov, Izrael vyváža 8 mil. m3 plynu do Jordánska a 30 miliónov do Egypta,“ povedal Alija Bajramovič, vedúci výskumný analytik pre európsky a ruský LNG Commodity Insights. „Uvedených 30 mil. m3/deň je ekvivalentom 10 nákladov mesačne. Akékoľvek prerušenie izraelskej výroby/exportu by nepochybne narušilo spotové trhy s LNG,“ upozornil.
Napätie na Blízkom východe
Ak by napätie na Blízkom východe ďalej eskalovalo a viedlo k odstaveniu izraelských dodávok plynu do Egypta, obchodníci a analytici Commodity Insights očakávajú, že napätie na európskom trhu ďalej vzrastie. Zdroje z obchodu aj analytici už teraz predvídajú napätejšiu zimnú bilanciu v celej Európe a očakávajú, že Európa bude musieť súťažiť o objemy LNG.
„Potenciál predĺženej odstávky – alebo viacerých kratších odstávok – jedného alebo viacerých izraelských plynových polí z bezpečnostných dôvodov uprostred prehlbujúceho sa konfliktu s Hamasom, Hizballáhom a ich spojencami zostáva kľúčovým rizikom rastu dopytu po LNG na Blízkom východe v nadchádzajúcich mesiacoch,“ povedal Mehrun Etebari, senior analytik spoločnosti Commodity Insights s tým, že dovoz LNG zostáva jednou z kľúčových pák, ktoré môžu Egypt a Jordánsko využiť v prípade prerušenia vývozu cez izraelské plynovody počas takéhoto prerušenia.
Etebari dodal, že schopnosť Egypta a Jordánska plne nahradiť toky izraelského plynu LNG je obmedzená. Hoci spoločne by mohli potenciálne doviezť ďalších päť až sedem nákladov za mesiac, bez plynu z Izraela bola išlo o menej ako polovicu objemu, ktorý dostávali.
Obchodníci tiež dodali, že vzhľadom na obmedzenú kapacitu sa Egypt možno bude musieť uchýliť k alternatívnym zdrojom, ako je vykurovací olej, aby pokryl domáce potreby elektrickej energie, pretože LNG by nedokázal úplne pokryť deficit dodávok, ak by Izrael dodávky zastavil. Egypt by sa však vzhľadom na dostupnú voľnú kapacitu naďalej spoliehal na LNG, aby uspokojil dopyt.
„Ak bude musieť Izrael zastaviť dodávky, v Aqabe (Jordánsko) je stále k dispozícii istá kapacita, ale to je len asi 12 nákladov alebo štyri náklady mesačne, výrazne menej ako objemy z Izraela,“ povedal analytik obchodu s LNG.
Ďalší obchodník dodal, že zastavenie izraelských zásielok do Egypta môže alebo nemusí mať vážny vplyv v závislosti od toho, ako rýchlo k nim dôjde. „Spočiatku by to nemalo mať taký vplyv, ale neskôr, najmä v zime, by to mohlo byť zložitejšie,“ dodal pre spglobal.com.