Washington 5. mája 2026 – Vojna s Iránom spôsobila nárast cien zemného plynu obchodovaného na svetových trhoch zastavením katarskej produkcie a vývozu 20 % celosvetových dodávok LNG z Perzského zálivu cez Teheránom zablokovaný Hormuzský prieliv. V západnom Texase je pritom plynu toľko, že niektorí producenti musia platiť za to, aby ho od nich odvážali. Domáci prebytok sa pričinil o to, že ceny plynu v USA sú na mnohomesačných minimách. Téme sa venovala agentúra Reuters.
Kríza podľa nej odhalila veľký rozkol na globálnom trhu so zemným plynom: krajiny závislé od dovozu v Európe a Ázii sa bijú o nedostatkové dodávky, ale Spojené štáty – najväčší svetový producent, spotrebiteľ a vývozca zemného plynu – majú naďalej prebytok paliva a ceny sa pohybujú blízko 17-mesačných miním. Americké potrubia sú však plné a závody na vývoz skvapalneného zemného plynu pracujú na plný výkon, takže lacný americký plyn sa nemôže dostať k zahraničným odberateľom, čo vytvára oveľa výraznejšie rozdelenie ako na ropných trhoch.
Od začiatku vojny s Iránom 28. februára klesli plynové futures na americkom Henry Hub v Louisiane až o 12 % na 17-mesačné minimum 2,52 USD za milión britských termálnych jednotiek (mmBtu) teda 7,34 €/MWh, zatiaľ čo ceny po celom svete vzrástli, o 84 % v Európe a 108 % v Ázii, na približne 21 až 22 USD za mmBtu (61,24 – 64,16 €/MWh), vyčíslila agentúra Reuters.
Naopak, medzinárodná referenčná cena ropy Brent sa obchoduje na úrovni okolo 111 dolárov za barel, zatiaľ čo americká referenčná cena je 104 dolárov za barel, pričom obe ceny vzrástli v dôsledku vojny o viac ako 50 %.
Platby za odber plynu
Spojené štáty majú dostatočné zásoby na pokrytie domáceho dopytu aj na naplnenie závodov na export LNG, ktoré schladzujú plyn do kvapalnej formy. Tie však už pred vojnou fungovali takmer na maximálnu kapacitu, takže bez ohľadu na to, ako vysoko stúpnu globálne ceny plynu, USA nemôžu premeniť oveľa viac plynu na exportovaný LNG.
Ceny v USA v najväčšom bridlicovom ložisku v Permskej panve sú dokonca nižšie ako referenčné futures. Spotový plyn v uzle Waha v západnom Texase sa tento rok takmer každý deň obchodoval pod nulou, pretože plynovody z panvy sú plné, čo znamená, že neexistuje voľná kapacita na prepravu paliva. Jednoducho povedané, niektorí producenti musia platiť iným, aby ho odobrali, ako keby išlo o odpadový produkt.
Podľa najnovšej prognózy amerického ministerstva energetiky sa očakáva, že ťažba plynu v USA – ktorá už v roku 2025 dosiahla rekordných 107,7 miliárd kubických stôp za deň (bcfd), teda 3,05 mld. m3, – bude naďalej rásť, aby uspokojila rastúci dopyt energeticky náročných dátových centier a zásobovala nové závody na export LNG. Produkcia rastie aj v dôsledku zvyšovania ťažby ropy – a v dôsledku toho, že ich vrty postupne produkujú viac plynu ako v minulosti, keďže zásoby ropy sa vyčerpávajú. Dodatočná kapacita plynovodov bude k dispozícii v najlepšom prípade o niekoľko mesiacov, konštatoval Reuters.
„Výrazné uvoľnenie situácie v oblasti dopravy sa prejaví až koncom tohto roka alebo začiatkom roka 2027, keď by sa mali začať realizovať väčšie projekty plynovodov,“ uviedli vo svojej správe analytici Bank of America.
Niektoré časti krajiny sú viac vystavené vplyvu vysokých medzinárodných cien plynu, vrátane Nového Anglicka, ktoré musí dovážať drahý LNG a v zimných mesiacoch spaľovať ropu na výrobu elektrickej energie, pretože región nemá dostatočné napojenie na národnú plynovodnú sieť na pokrytie dopytu po kúrení.
Víťazi…
Energetické spoločnosti v snahe nahradiť katarské objemy po celom svete nakúpili ďalšie dodávky od amerických výrobcov LNG, ktoré v tomto roku zvýšili dodávky na rekordnú úroveň. Globálne cenové výkyvy spôsobené vojnou v Iráne, aspoň v krátkodobom horizonte, dokázali najlepšie využiť tie firmy, ktoré mali na predaj prebytok LNG.
Patrí medzi ne aj Venture Global, druhá najväčšia americká spoločnosť v sektore LNG hneď po Cheniere Energy. „Venture Global je v odvetví LNG (relatívne) nováčikom a mal k dispozícii spotové dodávky, ktoré mohol dodať najvyššej ponuke,“ uviedol Bob Yawger, riaditeľ pre energetické futures v spoločnosti Mizuho. „Zrazu všetci potrebujú LNG, keďže QatarEnergy je mimo hry,“ poznamenal pre Reuters.
Na rozdiel od iných amerických výrobcov, ktorí majú zmluvy na dodávky LNG z veľkej časti uzatvorené vopred, bolo ku koncu marca len 69 % z približne 35 miliónov ton produkcie spoločnosti Venture Global na rok 2026 už predaných za nižšie ceny spred vojny v Iráne, poznamenal pre Reuters Breakingviews editor pre regióny Európy, Blízkeho východu a Afriky George Hay.
To znamená, že zostáva približne 11 miliónov ton, alebo tesne pod 600 miliónov mmBtu, ktoré by spoločnosť Venture Global mohla využiť na novú cenovú arbitráž. Keďže nemusí platiť poplatok za spracovanie sama sebe, môže dosiahnuť ešte väčšiu maržu ako Shell, BP a iní odberatelia.
Ak by sa transatlantický cenový rozdiel v oblasti LNG po započítaní súvisiacich nákladov pohyboval okolo 10 USD za mmBtu (29,71 €/MWh), spoločnosť by v tomto roku dosiahla dodatočné tržby vo výške takmer 6 miliárd USD. Jej celkové tržby za rok 2025 boli vo výške 14 miliárd USD, vyčíslil Hay.
Kapacita výroby LNG v USA sa v priebehu nasledujúcich piatich rokov takmer zdvojnásobí z približne 18 bcfd v roku 2025 na zhruba 35 bcfd v roku 2030, a to na základe očakávanej kapacity zariadení, ktoré sú momentálne vo výstavbe.
…a porazení
Americkým producentom zemného plynu, ktorí ho predávajú spoločnostiam zaoberajúcim sa výrobou LNG, sa však nedarí tak dobre, pretože veľkú časť svojej produkcie predávajú za domáce ceny, ktoré sú okrem takmer rekordnej ťažby tlačené nadol slabým jarným dopytom a dostatočnými zásobami v zásobníkoch.
Nízke ceny v USA dokonca podnietili niektoré energetické firmy, ako napríklad EQT druhého najväčšieho amerického producenta plynu za spoločnosťou Expand Energy, aby obmedzili produkciu a čakali na nárast dopytu a cien neskôr v priebehu roka. „Naše strategické obmedzenia fungujú ako forma skladovania, pričom plyn zostáva v zemi (počas) sezónne nízkych období dopytu,“ povedal podľa agentúry Reuters analytikom finančný riaditeľ EQT Jeremy Knop.