Oslo 4. februára 2026 – Európa sa po svojomm rozhodnutí o odchode od ruského plynu musí spoliehať predovšetkým na dodávky LNG. Stala sa tak účastníkom globálneho trhu, na ktorom čelí konkurencii zo strany ostatných odberateľov, najmä ázijských krajín. Aj nedávna situácia, keď počas poslednej januárovej dekády zasiahla veľkú časť USA zimná búrka Fern, ukázala, že Európa môže v skutočnosti čeliť oveľa zložitejšej konkurencii, než len bežnej cenovej súťaži s Áziou. Analytici, ktorých oslovila nórska dátová a analytická spoločnosť Montel, uviedli, že Európa je a bude konfrontovaná aj s rastúcou konkurenciou zo strany domáceho trhu v USA. Klesajúce zásoby podľa expertov vystavujú ceny na kontinente zvýšenému riziku v prípade nepriaznivého počasia, problémov s prepravou alebo zvýšeného dopytu v Ázii, pričom riziko sa týka skôr ceny ako samotnej fyzickej dodávky.
Na úvod niekoľko aktuálnych čísel. Spojené štáty sa v januári podieľali na dovoze LNG do Európskej únie 60 %, uviedla minulý týždeň spoločnosť Kpler pre agentúru Reuters. Uvedený podiel predstavuje medzimesačný aj medziročný nárast. V januári 2025 USA pokryli 53 % dovozu EÚ. Tá v januári importovala z USA 5,36 milióna metrických ton LNG, čo je druhý najvyšší mesačný objem v histórii po októbri 2025.
Nárast dovozu amerického LNG do EÚ bol do istej miery dôsledkom vyššieho dopytu po plyne vyvolaného chladným počasím. Kpler však očakáva pokračovanie trendu zvyšovania podielu dodávok z USA na dovoze do EÚ v celom aktuálnom roku na približne 65 %. V roku 2025 to bolo 56 %, dodal Kpler pre agentúru Reuters.
Európa, ktorá vzhľadom na uvedené americký LNG potrebuje a spolieha sa naň, môže byť presvedčená, že objemy LNG z USA budú k dispozícii, ale o tom, kde sa náklad vyloží, rozhodnú ekonomické faktory, uviedol Rob Wilson, prevádzkový riaditeľ konzultačnej spoločnosti East Daley Analytics so sídlom v Colorade.
Januárové ceny plynu na americkom referenčnom trhu Henry Hub na burze Nymex vystrelili na najvyššiu úroveň od novembra 2022 – 7,44 USD/MMbtu (21,28 €/MWh). Mrazivé počasie zvýšilo domáci dopyt a skomplikovalo vývoz, čo už viedlo k nárastu cien v Európe, pripomenul portál montelnews.com. Európska referenčná cena TTF v reakcii vyskočila na 43,38 €/MWh, čo je najvyššia úroveň od marca minulého roka.
Trendy globálneho dopytu
Podľa odborníkov sa začína objavovať dynamika, v rámci ktorej domáci dopyt v USA konkuruje tradičným odberateľom v Európe a Ázii. S rastúcou kapacitou skvapalňovania v USA sa zvyšuje záujem o Henry Hub, čo by mohlo posilniť korelácie medzi globálnymi uzlami, poznamenal Piers De Wilde, nezávislý analytik v oblasti LNG.
Zatiaľ čo Ázia zostáva dôležitým hráčom, štrukturálnou výzvou pre európskych odberateľov je rastúca konkurencia zo strany domáceho trhu USA, uviedol James O’Brien, riaditeľ divízie LNG v spoločnosti D.Trading pre Montel.
Cenové otázky a štruktúra zmlúv ovplyvní výsledok konkurenčného boja. Niekoľko analytikov pritom zdôrazňuje, že to, čomu bude Európa čeliť, nie je obmedzenie samotnej fyzickej dodávky LNG, ale ekonomika. Teda ak európske ceny budú vyššie ako Henry Hub plus náklady na skvapalňovanie a dopravu, náklady budú prúdiť, tvrdia analytici.
Dlhšie zmluvy
Dlhodobé dohody o odbere LNG a hlbšia integrácia, skôr ako pasívna závislosť od spotového trhu, ponúkajú väčšiu istotu kupujúcim, ktorí sa zdráhajú preplácať cenu, myslí si O’Brien.
Niektorí účastníci trhu už vidia posun smerom k dlhším zmluvám. Santiago Villarreal, konzultant texaskej spoločnosti MVM Advisory Firm LLC, pre Montel uviedol, že európski kupujúci môžu považovať dlhodobé zmluvy za atraktívnejšie v podmienkach ostrejšej konkurencie, čím sa zvráti nedávny trend vyhýbania sa viacročným záväzkom v dôsledku zmeny regionálnych vyhliadok dopytu.
Európa, ktorá sa od vypuknutia vojny na Ukrajine vo februári 2022 postupne odkláňa od ruského plynu, nemá inú možnosť, ako sa spoliehať na americký LNG, zdôraznili účastníci. Christoph Halser, senior analytik pre plyn v spoločnosti Rystad Energy, varoval, že zrušenie integrácie LNG medzi USA a Európou by bolo „vzájomne deštruktívne“, a poznamenal, že len trvalý veľký rozdiel v cenách alebo výrazné zvýšenie cien v USA by mohlo odkloniť americký export inde.
Ďalšie riziká
Skladovanie a sezónny dopyt po doplnení zásob predstavujú pre Európu ďalšiu vrstvu rizika. Arne Lohmann Rasmussen, hlavný analytik spoločnosti Global Risk Management (GRM), pre Montel povedal, že ceny plynu v Európe by sa mali po skončení chladného obdobia znížiť, ale varoval, že ak Európa ukončí zimu so zásobami pod úrovňou z roku 2022, trh bude nervózny.
Európske zásoby plynu boli k 2. februáru 2026 pod 40 %, čo je medziročný pokles o 12 percentuálnych bodov, i keď o cca 3 percentuálne body viac ako v roku 2022, pričom niektoré krajiny, vrátane Nemecka, sú už pod úrovňou zásob z roku 2022, ukazujú údaje združenia Gas Infrastructure Europe.
Rasmussen poukázal na možnosť hedžovania na súčasnej forwardovej krivke, ktorá predpokladá návrat k nižším hladinám plynu v druhom štvrťroku, ale varoval, že nákupy počas vtláčacej sezóny na doplnenie zásob by mohli vyvolať tlak na rast cien.
Medzi potenciálne faktory rastu podľa neho patria nízke zásoby, zvýšenie dopytu po LNG v Ázii a možné narušenie vývozu z USA, z ktorých každý by mohol spôsobiť, že trh bude napätejší, ako naznačujú forwardové krivky.
Rozsah dodávok
Ako už bolo spomínané v úvode, rozsah dodávok z USA do Európy je už teraz významný a jeho približne 60-percentný podiel na dovoze do EÚ zdôrazňuje, ako veľmi sa Európa stala závislá od transatlantických dodávok.
Analytici podľa Montelu tvrdia, že sezónna dostupnosť lodí a konkurenčné ponuky z Ázie sú praktickými obmedzeniami, ktoré môžu spôsobiť dočasné cenové výkyvy, aj keď je globálna exportná kapacita dostatočná. Pre účastníkov trhu z toho vyplýva, že štrukturálne zvýšenie ponuky z USA obmedzí dlhodobý rast cien, ale epizodické udalosti spôsobené počasím alebo logistikou môžu stále vyvolať prudké krátkodobé pohyby.
Experti v tejto súvislosti odporúčajú sledovať naplnenosť zásobníkov, prepravu a dopyt v Ázii ako hlavné signály krátkodobého rizika a zvážiť hedžovanie alebo uzatvorenie dlhodobejších zmlúv, ak je prioritou rozpočtová istota.
Stručne povedané, rastúca rivalita Európy s domácim dopytom po plyne v USA posúva rovnováhu od jednoduchých cenových ťahaníc s Áziou k zložitejšej cenovej súťaži a pri relatívne nízkych zásobách zostáva krátkodobý výhľad cien na kontinente citlivý na výkyvy počasia, prepravy a dopytu, uzavrel portál montelnews.com.