Londýn 12. júna 2023 – Európske ceny zemného plynu sa po mesiacoch poklesu spôsobenému silnými zásobami a nižším dopytom minulý týždeň vrátili k rastu a opäť prekonali hranicu 30 €/MWh. Len počas piatka (9. 6.) sa referenčná európska cena TTF vyšvihla zhruba o pätinu a za celý týždeň plyn zdražel o 35 %. Podľa analytikov je súčasný obrat na trhu spôsobený neistotou týkajúcou sa vývoja dodávok komodity na starý kontinent, keďže dopyt v Ázii rastie. Téme sa venovali agentúry Bloomberg a ČTK. Podľa analytika Reuters Johna Kempa doterajšie nižšie ceny spôsobili spomalenie napĺňania európskych zásobníkov
Rozpätie medzi cenami zemného plynu v Európe na túto a budúcu zimu sa zväčšuje, čo naznačuje, že krátkodobé riziká sa zmierňujú, no trh čaká väčšia neistota, tvrdí Bloomberg. Podľa údajov ICE Endex sa futures na december 2023 obchodujú so zľavou približne 8 % oproti decembru 2024. Ide o obrat oproti januáru, keď sa najbližší zimný kontrakt obchodoval s prirážkou.
Posun naznačuje, že Európa je relatívne dobre pripravená na nadchádzajúcu vykurovaciu sezónu po miernej zime, ktorá jej umožnila vytvárať zásoby vďaka prílevu skvapalneného zemného plynu. Nasledujúce roky sú však neistejšie, pretože región sa prispôsobuje novej realite s nedostatočnými dodávkami z Ruska.
Budúcoročná zima vyzerá byť riskantnejšia,“ uviedol Nick Campbell, riaditeľ poradenskej spoločnosti Inspired Energy. Bude podľa neho príliš skoro na benefitovanie z dodatočných tokov LNG z USA, ktoré sa dostanú na trh až od roku 2026, a počasie nemôže zostať mierne navždy, poznamenal analytik. Studená zima v tomto roku by mohla potenciálne znížiť stavy zásob pred budúcim letom. Dohoda o tranzite plynu medzi Moskvou a Kyjevom má tiež vypršať v decembri 2024, dodal.
To podľa Jamesa Waddella, vedúceho oddelenia európskeho plynu a globálneho LNG v poradenskej spoločnosti Energy Aspects Ltd, zvyšuje riziko pre zostávajúce ruské toky do Európy, ktoré prichádzajú práve cez Ukrajinu. Posledné kolo rokovaní medzi oboma stranami sa uskutočnilo na poslednú chvíľu, pričom dohoda sa dosiahla len niekoľko dní pred vypršaním platnosti predchádzajúcej. Vyššie ceny plynu budú brániť úsiliu Európy bojovať proti inflácii. Rastúce náklady v minulom roku obmedzili priemyselnú činnosť a znížili dopyt po palive, ktorý sa už nemusí nikdy vrátiť.
Obchodníci tiež pozorne sledujú tempo hospodárskeho oživenia v Číne, ktorá súperí s regiónom o dodávky LNG. Jej dovoz plynu, potrubného aj skvapalneného, rastie od marca tretí mesiac v rade.
Európa sa stále môže priblížiť k splneniu cieľov skladovania, spoliehajúc sa na zvýšené toky zo severnej Afriky a o obmedzený LNG súperí s Áziou, uviedla Kateryna Filippenková, riaditeľka globálneho výskumu plynu v Wood Mackenzie Ltd. „Ale každé ďalšie prerušenie dodávok alebo abnormálne chladné počasie môže ohroziť dopĺňanie európskych zásobníkov,“ upozornila.
Trh podľa nej zostane napätý a zraniteľný voči cenovým skokom až do roku 2026, keď začnú veľké nové exportné závody v Katare a USA dodávať palivo. „Po tejto a nasledujúcich dvoch zimách by sa veci mali zlepšiť, v závislosti od toho, či dôjde k oneskoreniu v rozširovaní globálnej kapacity skvapalňovania alebo nie,“ povedal začiatkom mája Helge Haugane, senior viceprezident pre marketing plynu a energie nórskeho Equinoru.
J. Kemp vidí stabilizáciu cien
Analytik John Kemp pre agentúru Reuters pravidelne komentuje situáciu týkajúcu sa stavu európskych zásob. Aktuálne sa podľa neho zásobníky v Európe sa dopĺňajú oveľa pomalšie ako zvyčajne, pretože pokles cien v posledných mesiacoch podporoval väčšiu spotrebu priemyslu a výrobcov elektriny a zároveň odkláňal náklady LNG do Ázie.
Zásoby plynu v Európskej únii a Spojenom kráľovstve boli 6. júna o +261 terawatthodín (TWh) nad predchádzajúcim 10-ročným sezónnym priemerom, čo predstavuje prebytok +48 % alebo 1,88 štandardnej odchýlky.
Prebytok sa znížil z +282 TWh (+80 % alebo +2,41 štandardnej odchýlky) na konci tradičnej zimnej sezóny čerpania 31. marca, vyplýva podľa Kempa z údajov Gas Infrastructure Europe z 8. júna.
Zásobníky boli k 24, máju naplnené zhruba z dvoch tretín, o 57 dní skôr ako priemer od roku 2011, k čomu však prispeli rekordné objemy plynu v zásobníkoch na konci zimy. Od začiatku vtláčacej sezóny 1. apríla sa zásoby hromadili oveľa pomalšie, ako je bežné na ročné obdobie, na rozdiel od rekordnej rýchlosti doplňovania v rovnakom období minulého roka, poznamenal Kemp.
Celkové zásoby sa v roku 2023 zvýšili o +165 TWh, čo je najmenší sezónny prírastok od roku 2021 a predtým od roku 2015, v porovnaní s predchádzajúcim desaťročným priemerným nárastom o +186 TWh. Počas siedmich dní končiacich 6. júna, podľa najnovších dostupných údajov, sa zásoby zvýšili v priemere len o 2,60 TWh za deň, čo je najpomalšia akumulácia za najmenej 11 rokov.
Zásoby sú stále na ceste k dosiahnutiu 1225 TWh do konca vtláčacej sezóny, s pravdepodobným rozsahom od 1044 TWh do 1323 TWh. Väčšina týchto skladovacích trajektórií je fyzicky nemožná, pretože maximálna skladovacia kapacita sa odhaduje len na 1138 TWh, pripomenul analytik.
Zásobníky budú podľa neho v skutočnosti plné oveľa skôr ako zvyčajne a čerpanie v zime bude musieť začať tiež skôr ako obvykle. Predpokladaný stav zásob na konci leta je však už nižší ako 1246 TWh (s rozsahom od 1102 do 1413 TWh) odhadovaných 1. apríla.
Zásoby reagovali na nižšie ceny, pričom ceny termínovaných obchodov na najbližší klesli o viac ako 90 % v porovnaní s vrcholom v auguste 2022. Po očistení o infláciu sú ceny na prvý mesiac za všetky mesiace od roku 2010 na 52. percentile, takmer presne v súlade s dlhodobým priemerom, konštatoval Kemp.
Nižšie ceny povzbudzujú viac výroby elektriny z plynu (na úkor uhlia) a niektorých výrobcov v ťažkom priemysle viedli k opätovnému spusteniu závodov nečinných počas cenovej krízy v roku 2022.
Ďalším dôsledkom poklesu európskych cien je odlev nákladov LNG k cenovo citlivým zákazníkom v južnej a východnej Ázii.
Keďže zásoby sa hromadia oveľa pomalšie, prispôsobovanie trhu už prebieha, domnieva sa Kemp. Ešte pred spomínaným silným piatkovým, takmer 20-percentným rastom ceny TTF, napísal, že ceny na prvý mesiac sa ustálili na úrovni okolo 25 eur za megawatthodinu a letno-zimný spread medzi júlom 2023 a januárom 2024 sa tiež mierne zotavil na contango okolo 17 eur z nedávneho minima 24 eur z konca mája.
Stabilizácia cien na najbližší mesiac a o niečo nižší spread naznačujú, že podľa očakávaní obchodníkov bol pokles cien dostatočný na to, aby zabránil vyčerpaniu kapacity zásobníkov pred polovicou októbra, uzavrel Kemp.