Londýn 25. októbra 2024 – Aukčné ceny európskych zásobníkov zemného plynu pre kapacitu na rok 2025 naznačujú potenciálne riziká dodávok v nadchádzajúcich mesiacoch, naďalej podporujú zmluvné ceny na nadchádzajúcu sezónu a výrazne zužujú letno-zimný spread pre budúci rok. Súčasná dynamika cienpodľa zdrojov z trhu sťažuje ekonomické zdôvodnenie nákladov na skladovanie. Téme sa venoval portál spglobal.com.

Francúzska spoločnosť Storengy, najväčší prevádzkovateľ zásobníkov v krajine s technickou kapacitou 95,4 TWh, dosiahla v októbri vo svojej aukcii zúčtovaciu cenu 32 eurocentov/MWh za 1 TWh kapacity v zariadení Serene Atlantique pre obdobie skladovacieho roka 2025 – 2026. Pre porovnanie, 3. októbra 2023 tento zásobník za 899 GWh pre obdobie 2024-2025 faktúroval 3,57 €/MWh.

„Všetok objem bol pridelený, takže dopyt skutočne existuje,“ povedal britský predajca na francúzskych aukciách. „Ale volatilita je jasne nižšia v porovnaní s rokom 2023 a tiež rozpätie medzi letom a zimou bolo minulý rok oveľa vyššie. Preto vidno menej agresívne nákupy, očividne nie sú pri peniazoch a vnútorná hodnota skladovania je oveľa nižšia,” dodal.

Skutočne, spread medzi zmluvami z leta 2025 a zimy 2025 v holandskom uzle TTF – európskom benčmarku –  sa od začiatku februára neustál zužoval, pričom Platts ho naposledy (23. 10) ohodnotil so zľavou 54 eurocentov/MWh. Tento letno-zimný spread bol od 1. januára do 23. októbra 2024 v priemere mínus 1,5 €/MWh v porovnaní s priemerným rozpätím mínus 2,6 eur/MWh v rovnakom období minulého roka pri produktoch Leto 2024 a Zima 2024, vyčíslil spglobal.com.

Ďalší obchodný zdroj súhlasil s tým, že súčasná dynamika cien sťažuje ekonomické zdôvodnenie nákladov na skladovanie. „Pri rozpätiach Leto25/Zima25 pohybujúcich sa okolo mínus 50 centov budú zásobníkoví hráči sotva dosahovať zisk,“ povedal francúzsky portfólio manažér. „Najlepšie, čo sa teraz dá robiť, je predávať v lete a nakupovať v zime. V minulom roku stálo uskladnenie plynu okolo 6,5 eura/MWh. Je teda v záujme prevádzkovateľov úložísk, aby sa letná zľava zvýšila,“ poznamenal.

Utlmený záujem

Doterajšie výsledky aukcií odrážajú utlmený záujem o skladovaciu kapacitu na európskom trhu, čo je dôvod, pre ktorý sú širšie letno-zimné rozpätia na pokrytie prevádzkových nákladov ešte dôležitejšie, uviedol spglobal.com.

Napríklad v prípade nemeckého THE Platts k 23. októbru odhadol zľavu Leto 2025 – Zima 2025 na 84 centov/MWh v porovnaní s 2,915 €/MWh pre spread Leto 2024 – Zima 2024 v rovnaký dátum roku 2023.

„Aktuálne hodnoty leto-zima nie sú ziskové v porovnaní s cenou posledných aukcií,“ povedal predajca so sídlom v Nemecku. „Niektoré aukcie boli odložené, takže do konca roka by sme ich mohli mať veľa… existuje obava, že by vláda alebo Trading Hub Europe mohli zasiahnuť,“ dodal.

Obchodník so sídlom v Spojenom kráľovstve tvrdí, že zatiaľ čo energetické spoločnosti by pravdepodobne používali skladovanie za takú cenu na pokrytie svojej spotreby, iné spoločnosti, bežne využívajúce skladovanie na dosiahnutie priaznivej arbitráže, by ho používali s menšou pravdepodobnosťou. „Podľa môjho názoru arbitrážne spoločnosti, ktoré si predplatia nemecké zásobníky, ich nebudú môcť využívať tak ziskovo, nebude to fungovať,“ uviedol zdroj. „Nie sú tu na to, aby vyvažovali systém, ale aby získali určitú hodnotu z trhu,“ doplnil.

Analytička Commodity Insights Diane Elijah poukázala na zvyšujúce sa riziká na strane dodávok, vrátane rastúceho napätia na globálneho trhu s plynom v dôsledku oneskorení projektov na export LNG a neistoty ohľadom budúcnosti tranzitnej dohody medzi Ruskom a Ukrajinou, ktoré sú kľúčovými faktormi tohto napätia.

„Skladovacia kapacita sa zvyčajne uvádza na trh na ročnej báze, takže rozpätie medzi letom a zimou je hlavnou hnacou silou vnútornej hodnoty tejto skladovacej kapacity,“ povedala. „V období do roku 2019 sa prevádzkové náklady skladovania vo všeobecnosti odhadovali na úrovni rádovo 1 až 1,5 eura/MWh. Zdá sa jasné, že súčasné trhové ceny pravdepodobne nepodporia komerčnú prevádzku mnohých skladovacích zariadení,“ konštatovala Elijah.

Podľa najnovších údajov Gas Infrastructure Europe boli európske zásobníky k 22. októbru zaplnené na 95,31 %, pričom francúzske a nemecké zásoby boli v tento deň naplnené na 95,24 percenta a 97,78 % svojej kapacity, uzavrel portál spglobal.com.