Londýn 30. decembra 2023 – Rok 2023 sa končí a pri spätnom pohľade kľúčové udalosti ukazujú čiastočné úspechy, ako aj nepriaznivé situácie na trhu – spolu s dlhodobejšími príležitosťami a rizikami pre globálny plynárenský a LNG priemysel, konštatuje v aktuálnom čísle magazín Medzinárodnej plynárenskej únie (IGU) Global Voice of Gas (GVG). Hoci je podľa neho najhoršia časť energetickej krízy za nami, v roku 2024 očakáva pokračovanie trhovej volatility, pričom za lepší považuje dlhodobejší výhľad vďaka príchodu nových skvapalňovacích kapacít na trh.
Rok sa začal uprostred vlny neistoty, keď európske ceny plynu pokračovali v poklese z maxím z augusta 2022. Pozornosť sa však už upriamila na rastúce riziko konkurencie medzi Európou a Áziou o dodávky LNG na štrukturálne napätom trhu – najmä obavy z vplyvu oživujúceho sa čínskeho dopytu na ceny. Ak vôbec existovala väčšia istota, tak len o dobe trvania napätia na trhu vzhľadom na očakávanie, že do roku 2026 vstúpi do prevádzky významná vlna skvapalňovacej kapacity, prinášajúca väčší objem a likviditu pri súčasnom znížení cien a ukončení krízy.
Rok s naplnenými európskymi zásobníkmi je dôkazom odolnosti systému plynu a LNG. Niekoľko konečných investičných rozhodnutí (FID) o skvapalňovacích projektoch a objemné zmluvy o dodávkach, aj keď sú čiastočne poháňané krízou, sú stále dôkazom očakávaní dlhej „životnosti“ LNG.
Spustenie niekoľkých nových trhov ilustruje kľúčové hnacie sily dopytu po LNG a kritické „protivetry“ pre väčší rozvoj trhu. Pripomenula sa tiež potreba nových, rôznorodých zdrojov skvapalňovacej kapacity, keďže tradičné dodávateľské oblasti čelia výzvam, upozornil GVG.
Plné európske zásobníky
Zásobníky plynu v EÚ dosiahli do štartu obdobia ťažby, začiatku novembra, naplnenosť na 99 % kapacity. To spolu s využívaním ukrajinského zásobníka predstavuje pozoruhodný úspech v oblasti európskej energetickej bezpečnosti pri minuloročných pochybách o možnosti vybudovania dostatočných zásob pri absencii ruských potrubných dodávok. Bez ohľadu na implementované požiadavky na dosiahnutie vysokých limitov skladovania bola faktorom úspechu kombinácia zvýšených dodávok LNG, dodatočných dodávok potrubného plynu z neruských zdrojov a nižšieho dopytu v Európe a Ázii. Výsledný pokles ceny, ktorý spôsobil, že TTF krátko klesla pod 24 eur/MWh, vytvoril ilúziu, že kríza bola prekonaná.
Takéto úvahy sú však predčasné, poznamenal GVG. Ťažba plynu v Európe minulú zimu dosiahla len 41 bcm, čo je najmenej od roku 2013-14. Okrem toho TTF vzrástol počas roka z dvojročného minima, pretože štrukturálne obmedzenia ponuky udržiavali trhy napäté napriek úspechu v oblasti skladovania. Rozsiahla údržba v Nórsku, odborárske protesty v Austrálii a nedávne prerušenie dodávok izraelského plynu do Egypta, to všetko prispelo k nestabilite. A to ešte stále vysoké ceny naďalej obmedzujú silnejší dopyt z Ázie, ktorý by mohol predstavovať výzvu pre časť dodávok LNG do Európy, konštatioval magazín IGU.
Americké FID zabezpečujú rast dodávok LNG a flexibilitu
V USA dosiahli FID projekty Plaquemines Phase 2, Port Arthur Phase 1 a Rio Grande Phase 1, pričom k dnešnému dňu pribudla produkcia na úrovni takmer 40 mil. ton ročne. Vďaka tomu je rok 2023 najúspešnejším rokom rozvoja LNG v USA, pričom pokrok je evidentný aj v prípade niekoľkých ďalších projektov na zelenej lúke a expanzií.
Pokračujúca atraktivita skvapalňovania v USA je jasná, podporovaná dlhodobými dohodami od všetkých typov odberateľov. Portfólioví hráči, obchodníci a netradičné LNG firmy dominujúce zakladateľským zmluvám sú dôkazom dôvery v dlhodobý dopyt po LNG, pričom objemy majú rásť až do 40. rokov tohto storočia. Pre čínskych kupujúcich objemy kompenzujú končiace sa zmluvy, prispievajú k očakávaným požiadavkám na dopyt a zvyšujú flexibilitu, čím podporuje rastúcu úlohu krajiny ako swingového, teda najvplyvnejšieho svetového trhu. V prostredí rastúcich nákladov a napätia medzi kupujúcimi, predávajúcimi a veriteľmi je pokrok v USA o to pozoruhodnejší.
Americké projekty schválené tento rok (spolu s niekoľkými, o ktorých sa očakáva, že čoskoro dosiahnu FID) tiež ukázali, ako sa vysporiadať s nástrahami rozvoja a financovania, pričom niektoré tiež zdôraznili rastúci význam kapitálového financovania na kompenzáciu dlhových potrieb. Vyššie náklady ovplyvnia najmä menej pokročilé projekty so stále sa rozvíjajúcou komerčnou podporou, najmä ak sa musia spoliehať na tradičnejšie rozdelenie dlhu/vlastného kapitálu pri absencii dôveryhodných odberateľov. Schopnosť konať radšej skôr ako neskôr je výhodou vzhľadom na zmeny kritérií Ministerstva energetiky USA pri zvažovaní predĺženia licencií v prípade krajín, na ktoré sa nevzťahujú dohody o voľnom obchode, a rastúce obavy z dlhodobej dostupnosti vstupného plynu.
Dlhodobé dohody o dodávkach LNG do 50. rokov 21. storočia
Ošiaľ uzatvárania dlhodobých dohôd o dodávkach pokračoval aj v roku 2023. Odberatelia sa zaviazali k viac ako 77 mtpa, pričom sa rozhodli pre energetickú bezpečnosť a prejavili dôveru v „dlhovekosť“ LNG. V posledných rokoch dominovali zakladateľské zmluvy s americkými podnikmi, ale nárast obchodov mimo USA bol evidentný aj v roku 2023. Dohody o dodávkach (predbežné aj fixné), o ktorých je známe, že LNG získavajú z iných zdrojov než z USA, k dnešnému dňu prekročili 28 mtpa v porovnaní s cca 14 mtpa v roku 2022, vyčíslil GVG.
Spoločnosť QatarEnergy má primát s dohodami v celkovej výške cca 17 mtpa, v prípade niektorých s dodávkami LNG až do roku 2050. Vďaka tomu teraz spoločnosť pridelila takmer polovicu svojej kapacity expanzie projektu North Field.
Vyčnieva však aj spoločnosť Oman LNG, ktorá k decembru 2022 zazmluvnila takmer 9 mtpa, resp. takmer 80 % svojej kapacity. Ide o dobré načasovanie vzhľadom na končiace sa zmluvy a oživenie dodávok napájacieho plynu. Dostupnosť kratších zmlúv na 10 rokov alebo menej však okrem flexibility a indexácie na ropu oslovuje kupujúcich, ktorí hľadajú nielen relatívnu cenovú stabilitu a rozmanitosť, ale aj väčší výber v 30. rokoch 21. storočia.
Nové trhy: hnacie sily a riziká dopytu po LNG
Nemecko tento rok získalo najväčšiu pozornosť ako nový trh s LNG vzhľadom na akútnu potrebu plynu. Svoj prvý náklad doviezlo koncom roka 2022 a teraz má tri prevádzkové terminály, pričom niekoľko ďalších je na ceste.
Prvé dodávky LNG do Hongkongu, Filipín a Vietnamu však tiež osvetľujú kritické hnacie sily dopytu po LNG v regióne, od ktorého sa očakáva, že podporí dopyt po palive, a zároveň odhaľujú niekoľko pretrvávajúcich rizík pre silný dlhodobý rast okrem rozvoja OZE.
Filipíny sa obracajú na LNG, aby kompenzovali klesajúcu produkciu plynu zo svojho poľa Malampaya, ktoré významne zásobuje tamojší sektor výroby elektriny. Podobne aj Vietnam, snažiaci sa využiť LNG na zvládnutie prudkého rastu dopytu po elektrine, počíta aj s tým, že LNG preklenie medzeru v dodávkach plynu – čo tiež eliminuje potrebu prírastkového využívania uhlia. Diverzifikácia dodávok plynu a odchod od uhlia sú kľúčom k hongkonským stratégiám v oblasti LNG a energetického prechodu.
Nebola to však „hladká plavba“. Vysoké ceny LNG prispeli k oneskoreniam pri spúšťaní dovozu, zatiaľ čo regulačné a obchodné prekážky rýchlejšej implementácie v krajinách ako Vietnam pretrvávajú.
Napriek tomu „premosťovanie“ medzier tam, kde je potrebné zabezpečenie dodávok plynu na poháňanie strategických segmentov, naznačuje vyhliadky LNG na väčších, etablovaných rastových trhoch, ako sú India, Bangladéš a Thajsko, očakáva GVG.
Náročný rok Austrálie
Austrália sa tento rok ukázala ako zdroj trhovej neistoty. Krajina, ktorá bola svojho času najväčším svetovým exportérom LNG, čelila dôležitým zmenám v regulačnom režime, rastúcim obavám zo starnúcich projektov a odborárskym akciám, ktoré zvýšili volatilitu na už aj tak napätých trhoch v Európe a Ázii.
Rastúce zásahy do obchodu s plynom a LNG zmenili politické prostredie. Zahŕňali dočasný strop veľkoobchodných cien plynu, reformy austrálskeho domáceho mechanizmu dodávok plynu, reguláciu rokovaní prostredníctvom nového kódexu správania, úpravu dane z prenájmu ropných zdrojov spolu s prísnejšími emisnými pravidlami. Krátkodobé dôsledky sú obmedzené, ale širšie posolstvo pre dlhodobejšie investície sa stalo nejasnejšie.
V prípade odborárskych akcií v podnikoch Gorgon, Wheatstone a North West Shelf sa nepredpokladalo, že budú trvať dlho a mať vplyv na ponuku. To však nezabránilo tomu, aby sa európske ani ázijské trhy v reakcii, najmä v auguste, otriasli v dôsledku pretrvávajúcich obáv o dodávky, pripomenul magazín IGU.
Výhľad na rok 2024 a ďalšie roky
Globálna plynová kríza, ktorá prišla v čase zotavovania sa z pandémie v roku 2021 a prepukla v chaos po ruskej invázii na Ukrajinu v roku 2022, sa neskončila. Ceny klesli z rekordných maxím z augusta 2022, európske zásobníky naplnené aj bez významných ruských plynovodných dodávok a dopyt po plyne v Európe znížený oproti roku 2021 o 20 %, to všetko naznačuje, že najhoršie je za nami. Krátkodobá volatilita trhu však bude pre spotrebiteľov v Európe neustále trápiť a priemyslu, ktorý sa potýka s dlhodobými problémami v oblasti konkurencieschopnosti, jednoznačne nepomôže. To isté platí pre cenovo citlivé ázijské trhy LNG.
Dlhodobý výhľad je podstatne lepší. Takmer 200 MTPA novej skvapalňovacej kapacity vo výstavbe, spolu s celým radom pripravovaných projektov, vrátane niekoľkých s FID na spadnutie, budú hnacími motormi ďalšej vlny dodávok. To prinesie oveľa väčšiu likviditu, nižšie ceny a dôležitú podporu dopytu do konca roka 2020, uzavrel GVG.