Londýn 8. marca 2023 – Vysoké úrovne zásob a utlmený dopyt po zemnom plyne z dôvodu miernej zimy a slabej ekonomickej aktivity od začiatku roka 2024 vyvolali „medvedí“ tlak na európske ceny komodity. Niektorí účastníci trhu sa domnievajú, že ceny by mali zostať nad úrovňou 25 eur za megawatthodinu (MWh), aby tak podporili dovoz skvapalneného zemného plynu, najmä z USA. Napriek medziročne nižším cenovým hladinám je podľa niektorých názorov vnímanie rizika na trhu podobné ako minulom roku a objavujúci sa „býčí“ sentiment by mohol trvať, kým si kupujúci LNG nezabezpečia svoje potreby pre rok 2024. Horšie ekonomické vyhliadky a súvisiaci slabší dopyt však prispievajú k tomu, že trh zostáva štrukturálne slabý. Téme sa venoval portá spglobal.com.
Napriek nedávnemu zvýšeniu cien sa obchodné zdroje domnievajú, že celkový trend cien zemného plynu je slabý, ale v letnej sezóne budú musieť zostať nad svojimi nedávnymi minimami, aby do Európy prilákali dostatok LNG. Vzhľadom na súčasné fundamenty a nedostatok významných býčích faktorov si hráči na trhu myslia, že holandské a európske referenčné ceny TTF zostanú obmedzené v rámci normálneho rozsahu volatility 22 eur/MWh – 28 eur/MWh, pričom niektoré zdroje uvádzajú spodnú hranicu o niečo nižšie, na úrovni 20 eur/MWh, konštatoval spglobal.com.
V doterajšom priebehu roku 2024 dosiahol kontrakt TTF na najbližší mesiac v priemere 27,74 eur/MWh, vyplýva z údajov S&P Global Commodity Insights zo 6. marca. Cena začala 14. februára klesať pod 25 eur/MWh, potom sa od 19. februára pohybovala nad 23 Eur/MWh, aby medzi 19. a 26. februárom dosiahla priemernú hodnotu 23,58 eur/MWh.
Nedávne správy o dlhotrvajúcom výpadku skvapalňovacej linky 3 v texaskom závode Freeport LNG na Quintana Island však vyvolali býčiu náladu, ktorú účastníci trhu považovali za korekciu predchádzajúcich miním. V rámci tohto nárastu cena TTF 28. februára opäť vzrástla na približne 25 eur/MWh. „Bola potrebná určitá korekcia z predchádzajúcich miním. Ale všeobecný trend je medvedí. Celkový obraz sa v konečnom dôsledku skutočne nezmenil, ale volatilita zostáva,“ povedal obchodník so sídlom v Španielsku.
Ceny pokračovali v raste, pričom Platts naposledy, 5. marca, ohodnotil kontrakt TTF na najbližší mesiac na 27,555 eur/MWh, s 2,97 % denným nárastom, vyplýva z údajov S&P Global.
Obchodník zo Španielska dodal, že ani počas leta neočakáva ceny TTF vysoko nad 20 € „Predávať zásoby na týchto úrovniach na budúcu zimu nedáva zmysel. Nevidím dôvod, aby ceny zostali na súčasnej úrovni,“ dodal.
Pred rokom, počas prvých dvoch mesiacov roku 2023, sa cena TTF pohybovala v priemere na úrovni 57,73 eur/MWh a až do začiatku júna pokračovala v poklese. Obchodné zdroje sú presvedčené, že rovnaký trend sa zopakuje aj v roku 2024.
Napriek súčasnému medvediemu sentimentu sa zdá, že niektorí účastníci trhu si nemyslia, že ceny v lete klesnú späť na úroveň 23 eur/MWh zaznamenanú vo februári.
Britský analytik obchodovania s plynom pripomenul, že ceny pod 25 €/MWh neboli v lete 2023 udržateľné, keďže práve počas letnej sezóny sa začína aktivovať množstvo flexibilného dopytu po LNG zo všetkých strán, čo obmedzuje objemy dostupné pre Európu. „Takže aj keď vysoké ceny minulé leto neboli podporené fundamentmi, trh zostal vysoko aj počas tretieho štvrťroka 2023. A zdá sa, že stále máme rovnaké vnímanie rizika, aké sme mali minulý rok, môžeme to vidieť aj teraz, s menej očakávanou letnou údržbou a nedostupnosťou jadrových zdrojov,“ doplnil analytik.
Ďalší obchodník so sídlom vo Švajčiarsku dodal, že býčie dni by mali pretrvávať, kým si kupujúci LNG nezabezpečia svoje „potreby pre rok 2024“, pričom tento býčí vplyv sa môže spomaliť, keď sa ázijská referenčná cena JKM priblíži k 10 USD/MMBtu.
Aktuálna cena za aprílové dodávky do severozápadnej Európy je 6. marca 8,034 USD/MMBtu, podľa hodnotenia Platts. Ceny pre Stredozemné more a východné Stredozemie boli stanovené na 7,894 USD/MMBtu a 8,284 USD/MMBtu.
Iní účastníci trhu stanovili cenové dno pre skvapalnený zemný plyn v rozmedzí od 18 do 20 eur/MWh, pričom zdroje dodali, že ak by ceny klesli významným spôsobom, zvýšili by sa šance na zrušenie nákladov z USA.
Trh v skutočnosti zostáva štrukturálne slabý, hoci „býci“ sa vracajú na trh a býčie správy naďalej tlačia ceny skvapalneného zemného plynu nahor. Bohatá ponuka z vysokých zásob plynu a LNG, ako aj silný trend dovozu LNG súperili v končiacej sa vykurovacej sezóne so slabým dopytom v rezidenčnom a komerčnom sektore. Slabé ekonomické a priemyselné vyhliadky v posledných mesiacoch vo väčšine častí Európy tiež prispeli k utlmeniu dopytu.
Zásoby LNG a zemného plynu sú zatiaľ vysoké. Podzemné zásobníky v Európskej únii boli k 4. marcu priemerne plné na 61,91 % svojej kapacity, vyplýva z údajov AGSI (Agregated Gas Storage Inventory) združenia Gas Infrastructure Europe. Boli tak vyššie ako 4. marca 2023, keď naplnenosť dosiahla 59,52 %. Pokiaľ ide o zásoby skvapalneného zemného plynu v EÚ, tie predstavovali k uvedenému dátumu 4,909 milióna m3, čo bolo opäť viac ako 4,298 milióna m3 zaznamenaných v minulom roku, ukázali údaje agregovaného systému zásob LNG.
Ilustračné foto: ©FluxSwiss-GIEBrussels