Brusel 25. mája 2026 – Európe hrozí výrazný deficit zásob zemného plynu, ak budú prekážky v preprave cez Hormuzský prieliv pretrvávať ďalšie 1 až 3 mesiace, pričom zásoby sú stále hlboko pod bežnou sezónnou úrovňou. Obmedzenia dodávok LNG, silný dopyt v Ázii a narušené cenové mechanizmy spôsobili, že doplňovanie zásob je v celej EÚ mimoriadne náročné a nákladné. Podľa analytika a investora Alexa Kimaniho to uviedla nórska energetická spoločnosť Equinor s tým, že dlhodobé obmedzenia by mohli vytlačiť referenčné európske ceny plynu na holandskom trhu TTF až k úrovni 90 €/MWh, čo by v celej Európe viedlo k poklesu priemyselného dopytu a prechodu na iné palivá. Informoval o tom portál oilprice.com.
Narušenia lodnej prepravy cez Hormuzský prieliv počas ďalších 1–3 mesiacov by mohli viesť k stavu, v ktorom by Európa mohla čeliť kritickému nedostatku zásob zemného plynu, varovali vedúci predstavitelia nórskeho energetického gigantu Equinor, najväčšieho dodávateľa potrubného zemného plynu na európsky trh. Pripomenuli, že Európa vstúpila do aktuálnej letnej sezóny doplňovania zásob s výrazne vyčerpanými zásobami plynu, pričom zásobníky boli po dlhej zime naplnené len na 28 %. Úrovne zásob v Európe sa v súčasnosti pohybujú na úrovni 35–37 % kapacity zásobníkov, teda výrazne pod sezónnou normou 50 %, čím sa zvyšuje riziko, že kontinent nedosiahne svoj obvyklý cieľ 90 % na začiatku nasledujúcej zimnej vykurovacej sezóny. Európska únia vyžaduje od členských štátov, aby udržiavali solídne úrovne naplnenia zásobníkov, čo zvyčajne znamená ich naplnenie na 80 % až 90 % kapacity k začiatku zimy. Kombinácia viacerých faktorov však spôsobila, že naplnenie najväčších skladovacích zariadení v Európe sa v druhej polovici roka stáva náročnou úlohou, poznamenal Kimani.
V prvom rade výrazné odbery v zime, spôsobené špičkovou spotrebou domácností na vykurovanie, spolu s nárastom priemyselného dopytu po elektrickej energii, znížili stav zásob zemného plynu v severozápadnej Európe pod 30 %. Úrovne zásob plynu v Holandsku, Nemecku a Francúzsku klesli kriticky nízko ešte pred začiatkom jari: holandské sa koncom zimy dostali na iba 5,8 %, čo predstavuje najnižšiu úroveň za posledné desaťročie; v Nemecku klesli na približne 20 %, zatiaľ čo vo Francúzsku sa s príchodom jari pohybovali okolo 27 %, vyčíslil Kimani.
Po druhé, k plynárenskej kríze v Európe prispeli skreslené ceny a inverzné sezónne cenové krivky, pričom neobvyklá štruktúra trhu, v ktorej sú letné spotové ceny vyššie ako zimné kontrakty, brzdí potrebné doplňovanie zásob. Holandské sezónne spready TTF zostali v zápornom teritóriu na úrovni ~1,3 €/MWh, pričom neobvyklá backwardácia (trhový stav, kedy je cena termínovaných kontraktov na komoditu nižšia ako jej súčasná trhová (spotová) cena) narušila tradičnú dynamiku vtláčania plynu počas lacnejších letných mesiacov a jeho odberu počas chladnejšej zimnej sezóny s vysokým dopytom.
Európa tiež čelí nedostatku LNG, pričom konkurenčné globálne energetické požiadavky a narušenia prevádzky hlavných zariadení na LNG v dôsledku konfliktu na Blízkom východe spôsobujú, že doplňovanie zásob je veľmi nákladné, konštatoval Kimani. Oneskorenia a poškodenia infraštruktúry v kľúčových zariadeniach, najmä v Katare, v kombinácii s postupným vyraďovaním ruského LNG z trhu, podľa neho zintenzívnili celosvetovú konkurenciu o spotové dodávky, najmä vzhľadom na vysoký dopyt v Ázii. K prevrátenej krivke prispeli čiastočne aj očakávania prílevu nových globálnych kapacít LNG v priebehu roka, spolu s obavami o krátkodobú ponuku.
Rôzne prístupy k riešeniu
Členské štáty EÚ reagovali na narušený cenový mechanizmus rôznymi prístupmi. V Taliansku regulačné orgány, ako je ARERA, a prevádzkovatelia prepravných sietí, ako je Snam, zaviedli systémy finančnej kompenzácie, ktoré umožňujú obchodníkom uchádzať sa v aukciách, kde správca trhu uhradí rozdiel medzi letnými a zimnými cenami plynu vo virtuálnom obchodnom bode (PSV), aby sa zabezpečilo splnenie cieľov v oblasti skladovania.
Situácia je odlišná v Nemecku, najväčšej európskej ekonomike, ktoré sa v minulosti vyhýbalo priamym štátnym dotáciám na vynútenie vtláčania, namiesto čoho sa spoliehalo na zákonné mandáty a nástroje na vyrovnávanie trhu. Nemecký regulátor Bundesnetzagentur presadzuje prísne zákonné ciele v oblasti skladovania zemného plynu, aby zaručil bezpečnosť dodávok v zime. Prepravcovia a užívatelia siete sú zo zákona povinní dodržiavať konkrétne úrovne zásob a dodržiavanie týchto povinností je riadené trhovými mechanizmami, aukciami kapacít a strategickými nástrojmi, ktoré spravuje spoločnosť Trading Hub Europe GmbH (THE), pripomenul Kimani.
Na pokrytie nákladov spojených s nákupom, vstrekovaním a správou strategických zásob plynu využíva THE regulačný poplatok za skladovanie, resp. neutralizačný poplatok, ktorý sa v minulosti uplatňoval na výstupné toky a sieťové body, a je určený na to, aby pomáhal pokryť náklady na štátom nariadené opatrenia v oblasti skladovania.
Napriek rozdielom v domácich stimuloch podliehajú obe krajiny celoeurópskym nariadeniam, ktoré vyžadujú minimálne úrovne skladovania, ktoré sa v minulosti pohybovali na úrovni 80 – 90 % maximálnej kapacity pred zimnou vykurovacou sezónou. Kým Taliansko sa spolieha na finančnú podporu, Nemecko sa opiera o regulačné mandáty s cieľom preniesť povinnosti týkajúce sa napĺňania skladovacích kapacít na aktívnych účastníkov veľkoobchodného trhu, zhrnul Kimani.
Kríza menej závažná ako v roku 2022?
Spoločnosť Equinor varovala, že zatiaľ čo rýchle vyriešenie situácie v Perzskom zálive by mohlo Európe umožniť dosiahnuť zvládnuteľnú úroveň skladovania 75 % do konca vtláčacej sezóny, pokračujúce 1–3-mesačné blokovanie Hormuzu by situáciu výrazne skomplikovalo a mohlo by potenciálne posunúť ceny TTF smerom k 90 €/MWh. Očakáva sa, že prudký nárast cien plynu by následne viedol k korekciám na trhu, vrátane predpokladaného zníženia dopytu po plyne na výrobu elektriny o 10 miliárd metrov kubických a zvýšeného prechodu priemyslu na iné palivá.
To však podľa Kimaniho neznamená, že súčasná plynárenská kríza v Európe je zďaleka taká závažná ako situácia, ktorej čelila, keď Rusko v roku 2022 napadlo Ukrajinu. Svedčí o tom aj fakt, že Nemecko pokračuje v procese privatizácie spoločnosti Uniper po jej zoštátnení v hodnote niekoľkých miliárd eur počas energetickej krízy v roku 2022, poznamenal analytik.
Podľa pravidiel Európskej komisie o štátnej pomoci, na základe ktorých bola schválená štátna finančná pomoc Berlína z roku 2022, je Nemecko zo zákona povinné znížiť svoj podiel do konca roka 2028 na maximálne 25 % plus jedna akcia. Finančná situácia spoločnosti Uniper sa výrazne zlepšila po obrovskej čistej strate vo výške 40 miliárd eur v roku 2022, ktorú spôsobilo prerušenie dodávok plynu od ruskej spoločnosti Gazprom. Spoločnosť vyhrala významné arbitrážne konanie o náhradu škody a už začala splácať štátnu pomoc. Táto finančná stabilita spoločnosť so sídlom v Düsseldorfe, jedného z najväčších dovozcov plynu v Nemecku a kľúčového európskeho hráča v oblasti obchodovania a skladovania plynu, zatraktívnila pre súkromné trhy, uzavrel pre oilprice.com Alex Kimani.