Londýn 21. októbra 2026 – Trh so zemným plynom vstupoval do roku 2026 pripravený na nadbytok ponuky, no namiesto toho prišiel šok v oblasti tranzitu. Faktické uzavretie Hormuzského prielivu prerušilo prístup k približne 20 % celosvetových dodávok skvapalneného zemného plynu (LNG) a útoky na závod Ras Laffan 18. – 19. marca poškodili dve výrobné linky s kapacitou 12,8 milióna ton ročne (mtpa) – čo predstavuje približne 17 % exportnej kapacity Kataru. Správa spoločnosti GlobalData s názvom Výhľad trhu so zemným plynom (Gas Market Outlook) došla k záveru, že tento šok síce nadbytok ponuky úplne nezruší, ale oddiali, a že dĺžka trvania nadbytku závisí menej od množstva ťažiteľných zásob plynu než od dostupných trás, ktorými sa môže dostať na trh. Téme sa venoval portál offshore-technology.com.
Šok, dôsledok vojny medzi USA (pôvodne aj Izraelom) a Iránom, zasiahol trh, ktorý závisí od niekoľkých diaľkových prepravných trás. Z 583 miliárd metrov kubických (bcm) LNG, s ktorými sa obchodovalo v roku 2025, smerovalo 364 bcm do ázijsko-tichomorského regiónu, čo predstavovalo približne 62 %.
Blízky východ dodal do ázijsko-tichomorského regiónu 113,4 bcm LNG, čo predstavovalo približne 85 % jeho vývozu, pričom väčšina z týchto dodávok prechádzala cez Hormuzský prieliv. Na druhej strane Severná Amerika dodala do Európy 105,5 bcm, čo predstavovalo približne 60 % európskeho dovozu LNG. Tieto dva koridory zabezpečujú viac než tretinu svetového obchodu s LNG a uzavretie prvého z nich prinútilo ázijských kupujúcich konkurovať Európe v boji o dodávky z druhého koridoru.
V referenčnom scenári spoločnosti GlobalData klesne produkcia na Blízkom východe v roku 2026 o 98,7 bcm, takže svetová ponuka vzrastie iba o 14,9 bcm oproti predpokladanému rastu dopytu o 37,7 bcm a zdanlivý prebytok na trhu sa zníži zo 40,6 bcm na 17,8 bcm. GlobalData odhaduje, že dopyt, ktorý tento rok nebolo fyzicky možné uspokojiť, dosiahne 38 – 59 bcm.
Európska referenčná cena na holandskom obchodnom uzle Title Transfer Facility sa v druhom štvrťroku pohybovala v priemere blízko úrovne 16 USD/Mmbtu (48,68 €/MWh), čo predstavovalo medziročný nárast o 32 %, zatiaľ čo cena na uzle Henry Hub klesla, pretože exportná kapacita USA už fungovala na svojej maximálnej úrovni.
Koniec nadbytku ponuky do polovice 30. rokov
Od roku 2027 sa vývoz z Perzského zálivu obnoví a začne sa uvádzať do prevádzky rekordný počet projektov vo výstavbe: do roku 2031 bude uvedených do prevádzky 281,3 mtpa kapacity na skvapalňovanie zemného plynu, ktorá je v súčasnosti vo výstavbe alebo vo fáze uvádzania do prevádzky, pričom veľká časť tejto kapacity sa nachádza v USA a Katare.
V referenčnom scenári GlobalDatadosiahne zdanlivý prebytok vrchol na úrovni 199 bcm v roku 2029. Následne sa rýchlo zmenší, pretože dopyt naďalej rastie – do roku 2035 o 19,8 % na 5,18 bilióna kubických metrov (tcm) – a v žiadnom zo šiestich scenárov spoločnosti GlobalData nedosiahne vrchol pred rokom 2035. Po vyčerpaní harmonogramu projektov vo výstavbe po roku 2030 bude trh v roku 2034 vyrovnaný a v roku 2035 bude vykazovať deficit 63 bcm.
Jednotlivé scenáre GlobalData menia skôr načasovanie než celkový smer vývoja. V scenári Cenová konvergencia (Price Convergence) lacnejší LNG stimuluje dopyt a prebytok zmizne do roku 2032. V scenári Fragmentovaná ponuka (Fragmented Supply) oneskorené a zrušené projekty spôsobia, že trh bude v deficite už od roku 2029, pričom v roku 2035 dosiahne deficit 327 bcm. Scenár Boom umelej inteligencie (AI Boom) pridá do roku 2035 k dopytu 86 bcm a od roku 2033 spôsobí zápornú trhovú bilanciu. Iba scenár Urýchlená transformácia (Accelerated Transition), ktorý znižuje dopyt v roku 2035 o 410 bcm, zachováva prebytok na trhu počas celého sledovaného obdobia.
Obmedzením je infraštruktúra, nie geológia
Deficit v roku 2035 neodráža nedostatok zemného plynu. Model spoločnosti GlobalData založený na jednotlivých ložiskách ukazuje, že svet by v roku 2035 mohol vyprodukovať 5,29 biliónov m3, čo by v scenári Bez obmedzení na strane ťažby (Unconstrained Upstream) stačilo na zachovanie prebytku na trhu vo výške 103 bcm. Rozdiel predstavuje 166 bcm plánovanej produkcie v 13 krajinách, pre ktorú neexistuje schválená trasa na trh ani trasa s termínom stanoveným na základe konečného investičného rozhodnutia. Väčšina tejto produkcie sa nachádza v nových pobrežných ťažobných oblastiach v Senegale, Tanzánii, Mauritánii, Guyane a na Cypre.
USA čelia opačnému problému: ich schválená kapacita na skvapalňovanie, ako aj kapacita s prijatým konečným investičným rozhodnutím, bude v roku 2035 potrebovať približne o 400 bcm viac plynu, než sa americké spoločnosti doteraz zaviazali vyprodukovať.
Záver
Vlna nových kapacít na výrobu LNG spôsobí, že trh bude od roku 2027 vykazovať prebytok, avšak počas kratšieho obdobia, než mnohí očakávajú. Prebytok v rokoch 2027 – 2033 sa pravdepodobnejšie postupne vyčerpá kombináciou zvýšeného dopytu v dôsledku lacnejšieho LNG a oneskorenej alebo stratenej ponuky, než aby pretrvával.
Šok v roku 2026 ukázal, do akej miery sa trh opiera o dva hlavné koridory. V 30. rokoch 21. storočia rozhodne o tom, či sa trh dostane do deficitu, schválenie exportných trás v nových ťažobných oblastiach a to, či bude produkcia v USA držať krok s tamojšou kapacitou na skvapalňovanie.
Spoločnosť GlobalData so sídlom v Londýne poskytuje údaje, analytické výstupy, prognózy a poradenské služby pre globálne odvetvia ropy, zemného plynu, energetiky a obnoviteľných zdrojov energie